外围市场看，意大利、西班牙国债收益狂飙，希腊问题又陷迷局，导致欧债危机再度升温，欧美股市反映剧烈，全线暴跌。而早盘亚太股市也都全线飘绿。传导A股，早盘也是大幅低开。不过，A股经过本周初狂风暴雨的上涨之后本身有调整的要求，加之消息面上也是利空大盘。所以，A股市场出现调整实属合理，而我们认为，股指经过短暂调整后，后市还将继续震荡上行。

　　在经济下滑的背景下，前期，国家通过经济结构的调整和扩大内需来刺激经济，现在更是强调要把稳增长放在重要位置。所以，我们判断市场投资小高潮的出现会是大概率事件，而前期强势的机械工程、铁路等基建板块或将继续带领大盘上攻。

　　回顾今年行情的强势板块，带动大盘上攻的主力军是房地产和券商。饱受诟病的房地产，今年摇摇晃晃的上涨，虽有短期调整，但整体呈上涨态势，万科A更是创出两年的新高。此外，在房地产调控政策口径不变的背景下，各地方政府多数满足刚需的房地产政策得到住建部的默认，房地产变通的政策不断得到认可。而房地产做为经济增长的龙头，不可能一击必死。所以，房地产股恰恰是在这种情境之中成为市场的主力军，扛起上涨的大旗，而未来还具上涨的动力。

　　券商股也成为今年以来市场中的明星。今年是证券会改革之年，其中多项政策涉及券商的业务，给券商带来较好的预期;而券商的创新大会也给券商带来诸多利好，吸引市场资金进场;券商现在虽然处于较高位，但仍有向上行的可能。从房地产和券商的表现上看，可以给投资者一点启示，房地产代表主流经济的一方面;而券商更多反映的却是行情。所以，行情还没有走完，后市震荡上行是可以预期的。

　　此外，货币政策或有松动的预期。在经济减速降温的背景下，中央实施积极的财政政策和稳健的货币政策。而国际市场美元和商品价格的走低，令国内输入性的通胀担忧减缓，管理层货币政策调控具有较大空间，下一步很国家很可能调降存准或降息，这种预期或将引导市场继续上行。

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