从周K线上看，沪指在8月份第一周收出探底阳十字星之后，上周收出中阳，已经成功站上5周均线，周线级别的反弹正在继续，并有向月线级别反弹转化的趋势。在经历13个交易周的震荡调整之后，承接前周的探底企稳走势，上周迎来了像样的反弹行情，标志着历时13周的调整已告一段落。从成交量上看，尽管总体上仍然处于不太高的水平，但上周已有明显放大，沪市日均600亿以上的水平，至少存在结构性机会，整体性机会的延续还需补量。

     正如笔者上周在本栏分析，虽然沪指已刷新高点并有上扬的趋势，但存量资金难有大的突破，后市或采取以退为进的方式运行。在上周的反弹过程中，沪市的成交金额一直在600亿元左右，似乎达到了一个成交金额的瓶颈。随着底部的不断抬高，量柱却有逐步缩短的迹象，目前仅仅是场内资金在运作。沪指周四早盘快速下探到20日线，又展开震荡攀升，周五再度缩量休整，说明主力在做短线波段，没有量能的放大突破几无可能。

      虽然目前可以看作股指的4浪反弹，技术指标支撑着股指，但连续的拉升必将引发获利盘的出逃。目前股指不断创出新高，但20日均线还未能拐头向上，尤其是7月23日的缺口刚刚补完，因此，笔者判断下周的上半周还将面临一定的调整压力。由于沪指在6月底到7月中旬在2180到2250点区间形成筹码密集区，近万亿的套牢盘将会对后市形成反压。预计本周沪指的短线压力区间为2180-2200，若能继续放量，上摸2200整数关口也有机会。

期指方面，上周主力合约IF1208成交持仓比下降和净空比例下降，主力进行移仓换月的布局。上周前四个交易日四合约成交量日均值同比较前一周有所上升，资金短线交投趋于活跃，但日均持仓量为8.75万手，较前一周的9万手下降明显，多空双方都有部分离场的迹象。随着多头步步反击，获利盘开始回吐，而空头头寸也逐步撤退。本周主力还有继续大幅移仓的过程，密切关注总持仓的变化，进而判断主力资金的运行方向，预计IF1208在2400点附近还有反复，可酌情波段操作。