国内方面，在经济数据不及市场预期引发投资者担忧经济下行压力的大背景之下，稳增长与防通胀成为政策救市的敏感地带。随着国内CPI数据进入下行趋势，但PMI也是维持持续的大幅下滑，意味着国内政策依旧存在降低存准或降息的可能性非常之大。市场预计，国内6月份将会有一次降息。就降息本身而言，对市场短期影响较为有限，市场关注是否能进入降息周期，这对市场的持续影响则较为积极。

     周三大盘延续缩量调整的态势，沪指再度收出小阴线，在周二高点附近受阻。正如笔者日前分析，从盘中的反抽动作来看，沪指最高上摸到2323点，不及周一阴线实体的二分之一位置，多头反击动能明显不足。成交量的大幅萎缩，说明市场恐慌盘抛售并不充分。“多头不死，空头不止”，市场需要继续释放做空动能，多头才会重新聚集力量反攻，或以调整的时间换取反弹的空间。

    盘面上看，周三两市六成以上的个股继续调整，短线做空动能在继续释放，但市场无意大幅杀跌，无跌停个股出现。经过周一的大幅下挫和随后两天的缩量调整，多空都无心恋战，保持观望的态度。从蓝筹股的表现来看，部分银行股有率先反弹的迹象，招行、兴业等品种已经连续两天收阳，主力资金有开始回补的迹象。银行股股价最近持续调整，纷纷逼近净资产，做空动能释放较为充分。若整个板块能继续反弹，对大盘的稳定将是首功一件。本周也要关注保险、券商等其他权重板块的表现。

    期指方面，主力资金继续移仓换月，当月合约IF1206持仓再度减少，次月合约IF1207持仓则连续增加，但没有延续周二空单加码的势头，多空增减幅度相当。从期现价差上看，周三主力合约IF1206的价差维持在-10到0点区间震荡，空头依然占据一定的优势，但多头也开始表现一定的抵抗能力，后市或积蓄能量反击。预计IF1206的短线运行区间在2520-2570，高位空单适当减持为宜，不宜再度追空。