2010年和2011年我只买过两只股票：安琪酵母和贵州茅台。

安琪酵母情况比较严重，在套牢20%之后，我意识到估值依然不低，被迫割肉走人。

后来在210元买入贵州茅台，当时茅台团购价已经上调了200元，按照惯例，出厂价也将随之上调，我就在这个时点进场的。当然随后发改委约谈不让涨价，市场舆论推波助澜，茅台暂时打消了上调出厂价的打算。我被套长达半年之久，最大幅度超过10%，只到最近才解套。

问题是：能避免套牢吗？

有些错误是可以避免的。比如安琪酵母，当时买入的时候我给了一个很高的估值，在年初（甚至上年底），就给出了第二年30倍市盈率的估值，而且给EPS一个乐观的预期，安琪2011年实际EPS远低于当时的预期。我在买入的时候也感觉估值有些高，只是一厢情愿地认为公司会达到我的预期而已，只要稍微慎重一些，就不会再犯这样的错误。

买入茅台的情况就不好说了。如果提价预期实现，茅台业绩预期也会相应提高，可能不会套牢我，至少只会浅套而已。可我怎么能确定性地知道茅台会不会提价呢？下一次我再遇到这样的时机，我依然不知道这是不是个好的买点。

这其实是个提价的“确定性”问题。“确定性”与“黑天鹅”总是相伴的。被投资者看好的一些消费类公司都出现过“黑天鹅”事件，比如李宁销量的大幅下滑，味千拉面事件等。

总的说来，虽然都是一些不确定性，但还是有本质区别的：前面的问题（茅台提价时点的问题）是小问题，长远看不影响企业价值；而后者确是大问题，大多数经历过类似事件公司的都会从高增长到急刹车，甚至从此一蹶不振。所以有人说：对公司的定性分析的重要性，要远超过买入时点的选择。

股票价格的波动受到很多因素的影响。从我的自身经历来看，把握精确买点是一件完不成的任务，不要对自己过于苛求。即使抄底成功，也说不准是水平高，还是运气好而已。

按照我的智力水平，能避免高价买入伪高成长公司就阿弥陀佛了，套牢是个次要问题。