基本资料

全称：广发集合资产管理计划3号；集合计划类型：非限定性；投资类型：混合型；最低参与金额：10.0万元。

开放日：集合计划成立三个月后每个月的前三个工作日。

 

产品概况

 

项目	内容
产品类型	混合型
产品成立日	2009-01-18
最新规模(亿份)	7.00
管理人	广发证券股份有限公司
托管人	交通银行股份有限公司
产品经理	陈志坚
投资目标	在追求本金安全的前提下,实现集合计划资产在管理期限内的稳定增值。
业绩比较基准	三年期银行定期存款利率
产品特点	第一个投资于股权分置改革公司股票及相关产品的集合资产管理计划。

 

产品费率

 

认购费率（前端收费） 单笔金额（万） 费率（%） -- 0.00% 申购费率（前端收费） 持有金额（万） 费率（%） X<100 0.50% 100<=X<500 0.40% 500<=X<1000 0.30% 1000<=X 0.20% 管理费率 名称 费率 产品管理费 1.00% 产品托管费 0.18% 退出费率 持有期限（X） 退出费率 X<6月 0.70% 1年<=X<1年 0.50% 1年<=X<2年 0.25% 2年<=X 0.00% 业绩报酬 年化收益率（X） 超额收益提取比例 无

 

投资范围

 全流通预期下股权分置改革公司股票及相关品种、固定收益品种(包括国内依法公开发行的国债、金融债、中央银行票据、企业债等)以及法律法规或政策许可的其他投资品种。

 

投资策略

 1、资产配置

(1)股权分置改革工作的全面推进,为投资者带来了新的投资机会。本集合计划将在已进行股权分置改革的优秀上市公司中寻找和把握投资机会,为集合计划资产创造合理的回报;
(2)本集合计划的资产可配置于固定收益品种,在保证安全性和流动性的前提下争取最大的收益;
(3)任何情况下,本集合计划的资产配置于银行存款、逆回购及货币市场基金等的比例均不低于5%。
2、股权分置改革公司股票及相关品种投资策略
(1)股票投资策略
①选择优秀的上市公司
管理人员运用定量【广发优秀企业量化评估模型(GFQM)】和定性相结合的方法,在已进行股权分置改革的上市公司中寻找具有“高效团队”、“核心能力”和“独特资源”三个要素或潜质的优秀企业,并将相应股票选入备选库。
②在全流通预期下对包含“对价”的公司股票的估值水平进行判断全流通预期下上市公司非流通股东和流通股东的利益将趋于一致,上市公司治理及经营约束机制得以健全,股权分置带来的损害中小股东利益等风险得以有效释放,因此,全流通后优秀企业的投资价值将得到增厚和提升,而那些拥有自然资源、特质品牌或较完善的营销网络、销售渠道等上市公司的并购价值和资产重置价值也将凸现,这都为投资人带来新的投资机会。
管理人将依托广发证券丰富的投资银行业务经验和突出的股票研究及定价能力,充分运用数量化的定价研究工具,全面深入地研究和把握上市公司基本面和股市投资环境,综合评判“对价”(主要考虑:流通股东利益是否得到充分保护、对股票估值指标的影响、市场平均水平及标杆公司情况),在全流通预期下对包含“对价”的公司股票估值水平进行合理的判断。
③构建和优化股票投资组合
管理人将在严格控制风险的前提下,采用“自下而上”的投资策略进行投资决策,以寻求合理的回报。管理人将根据如下三个方面的分析和研究构筑股票投资组合:
一是根据基本面判断企业的价值;二是判断企业在市场中的定位,分析在全流通预期下包含对价后所能享受到的定价水平;三是市场环境的判断,主要对股市政策、大盘走势以及机构博弈特征等进行分析。
④组合调整
投资组合构建完成后,管理人将实时跟踪影响股价的各种因素的变化,建立科学规范的因素识别和调整流程,动态的优化股票的投资组合,以提升业绩、控制风险。实际运作中卖出股票时主要把握以下原则:预计公司业绩将出现拐点;股票价格已过度反映企业价值和成长预期;预期收益目标已经达到;面临更好的投资机会;保证集合计划具有足够的流动性。
(2)权证投资策略
管理人将深入研究各权证品种的主要条款和特征,着重研判溢价率、杠杆倍数、波动率、敏感性指标等因素,运用数量分析模型判断权证价值,以对冲策略为主,适当寻求提高投资组合的收益率。
3、固定收益品种及其他投资
本集合计划固定收益品种及其他投资品种主要有:国债、金融债、企业债、央行票据;银行存款、逆回购、货币市场基金及中国证监会认可的其他具有良好流动性的金融工具。配置此类资产的目标是充分满足流动性的基础上获得稳定的投资收益。
主要的投资策略包括:
 根据各品种的流动性、收益性、信用水平和平均到期期限的情况来确定组合资产配置比例;
 根据短期资金市场的资金供给与需求,研究短期利率水平,选择投资时机;
 根据银行间市场及交易所市场两个分割市场的定价偏离,进行跨市场套利操作;
 根据债券二级市场的收益水平和市场资金面状况,对一级市场进行准确招标预测,按照预测结果积极参与国债、金融债、央行票据一级市场投标;
 把握新股发行、季节因素、日历效应等,捕捉回购利率的高点。
债券及央行票据等的选择标准:
 流动性较好、交投活跃
 有较高当期收入
 同等信用级别下收益率较高
 预期信用级别将得到改善、到期收益率预期下降
货币市场基金品种选择标准:
 管理规范
 规模较大
 收益率较高

 

众禄评级

 

 

评级日期	产品投资建议	产品收益	产品风险评级
2012-12-14	回避	较低	较高