加载中…东兴金选对冲1号（BE0052）集合资产管理计划
(2013-03-25 13:39:43)
标签：
负面影响爆发力部分指数型基金平仓财经 |
分类： 集合理财产品 |
基本资料
全称：东兴金选对冲1号集合资产管理计划；集合计划类型：非限定性；投资类型：混合型；最低参与金额：100.0万元。
开放日：本集合计划成立后1年为封闭期,封闭期满后的前5个工作日为开放期,供委托人办理参与、退出申请。开放日遇法定节假日顺延
产品概况
| 项目 | 内容 |
| 产品类型 | 混合型 |
| 产品成立日 | 2012-07-24 |
| 最新规模(亿份) | 2.00 |
| 管理人 | 东兴证券股份有限公司 |
| 托管人 | 中国工商银行股份有限公司 |
| 产品经理 | 廖璐 |
| 投资目标 | 本集合计划在严格控制风险的基础上,量化精选个股,运用市场中性策略,追求稳定的绝对回报。 |
| 业绩比较基准 | |
| 产品特点 | 1.自有参与,共享收益 管理人以自有资金参与本集合计划,参与金额为成立规模的5%。管理人与投资者共享收益、共担风险。 2.特殊条例,净值保障 当集合计划单位累计净值低于0.95时,集合计划将提前终止,管理人将以本计划中的自有资金对首发期参与本计划的客户进行补偿;若产品结束时单位累计净值低于1元,管理人将以本计划中的自有资金对首发期参与本计划的客户进行补偿。 3.量化选股,精益求精 本集合计划首先依托东兴证券自主开发的“量化成长股票投资模型”构建“精选股票池”,该模型主要从成长分析、盈利分析、估值分析、分析师一致预期和规模分析等方面选择优质成长股票。所有策略均通过数学模型驱动执行,减少人为情绪偏差的影响。 4.对冲风险,中性市场 本集合运用股指期货套期保值策略,规避市场的系统性风险。市场上涨时,量化组合相对大盘涨幅更大则可获取正收益;市场震荡或下跌,只要现货组合相对跑赢市场,亦可获取绝对收益。 5.限量发行,灵活高端 本集合计划针对个人资产较高的特定客户群体发行,人数上限为200人(含管理人)。包含管理人自有资金在内,本集合计划推广期的目标规模上限为3亿份。本计划规模较小、投资仓位灵活,无最低仓位限制,以券商雄厚的研究力量为支持,能够更好地抓住机遇,取得收益。 |
产品费率
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投资范围
投资策略
2、股票投资策略
本集合计划的股票投资强调通过多因子模型对个股基本面进行量化评估,综合考虑成长性、投资价值及动量因素等方面,构建能够长期稳健超越沪深300指数的股票组合。在数量模型的约束下,严格控制运作风险,并根据市场变化趋势,定期对模型进行调整,以改进模型的有效性,最大化超额收益。
(1)多因子定量筛选部分--“精选股票池”
本集合计划首先依托东兴证券自主开发的“量化成长股票投资模型”构建“精选股票池”,该模型主要从成长分析、盈利分析、估值分析、分析师一致预期和规模分析等方面选择优质成长股票。
成长分析主要考虑净利润、主营业务收入的增长趋势以及现金流的变动情况等;盈利分析主要考虑净资产报酬率、总资产报酬率等指标;估值分析主要考虑市盈率、市净率、市现率、股息率等指标;分析师一致预期主要考虑分析师的股票评级和盈利预测等指标;规模分
以全体上市A股作为备选池,对成长分析、盈利分析、估值分析、分析师一致预期和规模分析等方面进行综合评分,由高至低排名后取前200只个股进入“精选股票池”。至此,“精选股票池”均由具有长期超越市场基准潜力的个股组成。“精选股票池”将定期调整。
(2)动量筛选部分--“核心股票池”
在建立“精选股票池”后,本集合计划还将利用独创的“动量系统模型”对“精选股票池”中的股票进行动量筛选,从个股轮动的角度选出近期具有爆发力或具有持续上升潜力的个股,放入“核心股票池”。至此,“核心股票池”均由具有长期超越市场基准潜力并且近期具有爆发力或持续上升潜力的个股组成。将“核心股票池”中的个股按一定权重分配组成最终的投资组合,并进行定期和不定期的调整。
3、股指期货投资策略
本集合计划投资股指期货的主要目的为套期保值,以对冲系统性风险,获取相应股票组合的超额收益;另外,本集合计划将适时的实施套利策略及其他投资策略以获取低风险套利收益和其他收益。
(1)套期保值策略
套期保值是指在期货市场构建与现货匹配而交易方向相反的期货合约头寸,以期利用期货合约来对冲现货市场价格波动带来的损益。股指期货套期保值策略需要根据市场的变化,现货规模的变化,现货市场与期货市场价格的相关性等因素,计算需要交易的股指期货数量,并对其进行动态跟踪调整,保证对冲的有效,以达到持续的市场中性。计算方法包括市值对冲和贝塔对冲两种。市值对冲指管理人根据股票组合的市值计算对应股指期货合约数量;而贝塔对冲指管理人根据股票组合以贝塔衡量的市场风险暴露计算对应股指期货合约数量。
股指期货投资还会涉及到合约展期操作和类跨期套利操作,通过在各个月份股指期货合约间的动态配置,提高资本利用率和组合的收益水平。
(2)套利策略
本集合计划将实时监控沪深300指数与各个月份股指期货合约的定价关系,及时捕捉因定价偏差而导致的各种套利机会,以提高资产组合的收益水平。
管理人的实时交易系统会随时监控基差变化,当基差超过管理人所构建模型的阀值时,可对沪深300股指期货和同等价值的沪深300现货组合或一个与沪深300指数高度相关的现货组合建立相反头寸,当基差缩小或期货到期时作反向平仓操作。
固定收益类资产的投资目标是在充分保持本集合计划流动性的基础上获得稳定的收益。
在债券投资方面,管理人将通过深入分析宏观经济数据、货币政策和利率变化趋势,同时综合考量收益率水平、流动性和信用风险等因素,在设定的久期范围内,选择有良好流动性且到期收益率与信用风险匹配合理的债券构建组合。
5.
本集合计划在证券投资基金配置方面,以指数型基金和折价基金为主,主要目的在于替代沪深300指数进行股指期货套利操作,捕捉股指期货的定价偏差,尽量提升资产组合的收益。
6、权证投资策略
权证为本集合计划的辅助性投资工具,目的是通过杠杆适当提高投资正股的获利水平。本集合计划在投资权证时,将通过对权证标的证券的基金面和股价催化因素进行综合分析,谨慎进行投资,以降低权证杠杆性可能对投资造成的负面影响。
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