一、重要消息解读

　　1、股息红利税有望差异化征收 与持股期限挂钩

　　为优化资本市场投资者结构，鼓励长期投资，有关部门正在研究对个人投资股票取得的股息红利，按持股期限实行差异化征收政策。根据新方案，有关部门拟按持股期限1个月内、1至12个月、12个月以上实行不同税率。其中，持股期限1个月以内的将按法定税率而不再减半征收，12个月以上将大幅度降低税率。

　　众禄点评：此次差异化征收政策的基本思路是：在整体税负有所下降的前提下，按持股期限不同，分段实行差异化的税率，以鼓励投资者长期投资。从静态上讲，实行差别税率后，整体税负略有下降。从动态上讲，这种变化对投资者的税负是结构性调整。

　　2、1892家上市公司前三季度净利增0.81%

　　截至28日1892家公司已披露三季报。据数据统计，1892家公司前三季度合计实现营业收入67713亿元，净利润7535亿元，同比增长0.81%；第三季度合计实现净利润2380亿元，同比下降0.55%。

　　众禄点评：三季报显示，随着去库存的推进，上市公司的存货值同比增速有所放缓。三季度末，1697家具有可比数据的公司存货值合计为2.3万亿元，与半年报时2.2万亿元相比变化不大。1697家公司存货值同比增长15.39%，增速较上半年的18.5%有所放缓。

　　3、工业企业利润增速半年来首次转正

　　在经济出现企稳迹象后，作为经济相对滞后指标的工业企业利润也开始改善，9月工业企业利润增速半年来首次转正，当月实现同比增长7.8%。

　　众禄点评：此前出炉的9月份宏观经济数据，无论是先行指标PMI，还是拉动经济增长的“三驾马车”出口、投资和消费，均表明在前期“稳增长”措施下，中国经济企稳回升的态势基本确立，而工业企业利润的改善也再次印证了这一趋势。

　　4、道指涨0.03%标普跌0.07%

　　美东时间10月26日16:00(北京时间10月27日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨3.69点，收于13,107.37点，涨幅为0.03%；纳斯达克综合指数上涨1.83点，收于2,987.95点，涨幅为0.06%；标准普尔500指数下跌1.03点，收于1,411.94点，跌幅为0.07%。斯托克600成份股盘中一度下跌0.3%，但收盘上涨0.1%，报270.51点。纽约商业交易所12月份交割的轻质原油期货价格上涨23美分，报收于每桶86.28美元，涨幅为0.3%。12月份交割的黄金期货价格下跌1.10美元，报收于每盎司1711.90美元，跌幅为0.1%。

　　众禄点评：周五美国股市收盘涨跌不一。全周道指下跌1.8%，标普500指数下跌1.5%，纳指则已是连续第三周下跌。本周内投资者迎来了多家企业财报与好坏不一的经济数据。苹果与亚马逊业绩令人失望。

      二 、基金重点动向

　　1.天弘安康养老基金 专注稳健养老理财  天弘安康养老基金今日（10月29日）起发行，国内首只专注提供养老理财服务的基金正式面世。根据基金招募说明书，天弘安康养老基金以实现基金资产持续稳定增值，为投资者提供稳健的养老理财工具为投资目标。投资范围中，低风险的债券等固定收益金融工具投资比例为70-100%，作为基金实现养老理财保值作用的基础保障；股票投资比例为0-30%，作为基金收益增强的来源。投资策略上运用保本投资策略(VPPI)，在大概率保证基金资产安全的基础上，积极参与分享市场可能出现的投资机会，实现基金资产长期稳定增值。新基点评  新发基金 基金选购>>　　

　　2.众禄一周仓位监测：大盘走低基金仓位小幅下降  众禄基金研究中心仓位测算的结果显示，本期（2012-10-22～2012-10-26）样本内开放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金）平均仓位自前一期的79.66%下降0.21个百分点至79.45%。其中，股票型基金平均仓位为84.11%，较前期下降0.15个百分点；混合型基金平均仓位为71.78%，较前期下降0.31个百分点……>>　　  

      三、众禄基金投资策略

     【众禄上周市场回顾】未突破压力位 大盘破位大跌

　  由于实质性利好持续处于真空期，且股指多日未能突破2132到2145间的压力位，对市场信心构成较大打击，上周大盘破位大跌。上证指数收于2066点，跌2.92%，深证成指收于8414点，跌 4.34%；中小板指收于4161点，跌4.60%；创业板指数收于685点，跌 4.74%。公用事业微涨0.32%，房地产、家用电器、轻工制造、交通运输跌幅较小，有色金属、采掘、纺织服装、电子、农林牧渔、食品饮料等跌幅较大。

　　国内经济依然处于衰退周期，目前还看不到向上的转折点。加上十八大换届临近，政策层面以稳为主，即难有大的突破。股票市场总体缺少趋势性反转的条件。而从短期来看，由于公开市场逆回购大量到期、财政存款上缴等多重因素影响，近日市场资金面临一定的压力，26日银行间7日回购利率反弹至3.7184%，与上周五（19日）相比回升9.59BP。短线市场也不太乐观。偏股型基金配置方面，重点选择资产配置契合度高、选股能力强、灵活度高的基金长期持有。由于经济增长缺乏明确企稳信号，基本面对债市的支撑不变，债券基金依然具有较高的持有价值。货币市场基金与短期理财基金值得继续关注，推荐南方现金增利。新发行基金方面，建议关注鹏华中小企业纯债、天弘安康养老。 
 

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