来源：众禄基金研究中心 崔晓军/文

众禄基金研究中心核心观点：

Ø  证券市场：由于实质性利好持续处于真空期，且股指多日未能突破2132到2145间的压力位，对市场信心构成较大打击，致使本周大盘破位大跌。全周上证指数波动区间为2138-2058，向下溢出众禄指数预测范围，上差17点，下穿12点。震级为3级。

众禄基金研究中心认为：国内经济依然处于衰退周期，目前还看不到向上的转折点。加上十八大换届临近，政策层面以稳为主，即难有大的突破。股票市场总体缺少趋势性反转的条件。而从短期来看，由于公开市场逆回购大量到期、财政存款上缴等多重因素影响，近日市场资金面临一定的压力，26日银行间7日回购利率反弹至3.7184%，与上周五（19日）相比回升9.59BP。短线市场不太乐观。

Ø  基金市场：10月19日至10月25日，开放式偏股型基金平均下跌2.17%，同期上证指数下跌1.41%。707只开放式偏股型基金收益率分布在0.30%和-5.51%之间，上投摩根中国优势涨幅最大，东吴行业轮动跌幅最大。分类来看，股票型中主动型基金平均下跌2.41%，指数型基金平均下跌1.91%，混合型基金平均下跌1.99%，债券型基金平均下跌0.18%。

Ø  投资策略：建议投资者保持稳健的投资策略，偏股型基金和债券型基金均衡配置，重点选择资产配置契合度高、选股能力强、灵活度高的基金。有流动性管理需求的投资者，建议关注货币基金。推荐南方现金增利。新发行基金方面，建议关注鹏华中小企业纯债。

一、本周市场回顾

表1：今年以来股票市场指数累计涨跌幅

表2：今年以来股票市场风格指数累计涨跌幅

表3：本周市场行业指数涨跌幅

二、本周信息解读

三、下周市场预测                                                                                        

国内经济依然处于衰退周期，十八大换届前后政策层面以稳为主，股票市场总体缺少趋势性反转的条件。加上中短期资金利率有所回升，将对近期市场形成干扰。根据众禄指数预测系统预测，下周上证指数主波动区间2105-2025，阻力区间2105-2080，支撑区间在2000-2025，市场重心下降至2080，较前期2120下降40点。

四、众禄投资策略

1、基金投资策略：稳健策略——偏股型基金和债券型基金均衡配置。择基策略：选择资产配置契合度高、选股能力强、灵活度高的基金；择时策略：按照个人情况，参考众禄指数预测系统预测阻力和支撑区间进行操作。

2、新基金认购策略：最优新基金选择——鹏华中小企业纯债（160621）：专注中小企业债。

3、基金定投策略：“众禄定投红绿灯”——绿灯。