在近日召开的上交所ETF高峰论坛上，面对2100元的贵州茅台，中泰证券首席经济学家李迅雷直言茅台不贵。而在此之前，中金公司上调贵州茅台目标价30%至2739元，二者可谓英雄所见略同。贵州茅台贵不贵也要看花的是谁的钱。比如，贵州茅台酒本身，买酒的人不喝，喝酒的人不买。如此一来，喝茅台酒的人自然不会认为茅台酒贵。现在对贵州茅台股票的投资也是这个道理。现在买贵州茅台股票的，大都用的不是自己的钱，而是客户的钱，它们绝大多数都是机构投资者；而作为中小投资者来说，他们用的是自己的钱进行投资，但他们已很少买贵州茅台股票了。因此，在机构的眼里，茅台不贵也是有道理的。但茅台贵不贵还是有一个客观的标准，这就是市盈率指标。在贵州茅台股价站上2100元的时候，其股票的市盈率也站在了59倍，接近60倍的市盈率水平。这意味着即便贵州茅台每年将利润全部用于分红，投资者回本也需要等60年。相信60年之后，目前市场上的投资者绝大多数都不在这个世界上了。你说贵州茅台的股价是贵还是不贵？                                                                      面对大盘的3600点，各种各样的心态都有焦虑的，狂躁的，欣喜的，愉快的。抱着低价小盘的投资者焦虑不堪，想不到大盘的牛市却造成了小盘股的熊市！抱着大盘股的投资者欣喜若狂，心情愉快，因为他们涨得可欢了！这就是一个撕裂的市场，这个市场很明显把一部分要逼疯了，这种碾压式牛势不知会持继多久，极端行情从去年高点回落以后就慢慢开始了，后面越来越难，而这一次大盘出现主升段个股的分化变得更加极端，这会成为市场的新常态吗？如果这样就太可怕了，只有少数股支撑局面，局面之下全是吃面，谁还敢进股市？某位领导人说过“中国金融不能走投机赌博的歪路，不能走金融泡沫自我循环的歧路，不能走庞氏骗局的邪路。”现在机构抱团，已经从原来的持有核心资产价值投资，蜕变为价值投机，甚至演变为一场庞氏骗局，其风险是巨大的，机构抱团不能走金融泡沫自我循环之路，更不能走庞氏骗局之路，因此要严格区分机构抱团是不是价值投资，有没有市场操纵的胆大妄为者，一旦发现机构以抱团名义操纵股价，就应该及时出手严肃查处，但是查处机构操纵，不仅仅难在查，有关法律存在模糊地带，更难在罚，没收违法所得处以1-10倍罚款，谁来承担，基金公司还是以管理的基金资产来缴纳罚款，如果以基金管理的资产缴纳罚款，等于是基民买单显然不合适，而基金公司买单，也不合适，又不是基金公司操纵股价而是基金经理操纵股价，基金经理又承担不起罚款。当前基金抱团的情况，这也是摆在管理层面前的一个新问题。基金抱团这等于是新型操纵，他们和游资没有本质区别！都是利用资金优势不断推高持仓股的股价，募集来的新的资金继续推高，不断正反馈，直到出现超级泡沫！目前他们持有所谓的价值股核心资产感觉名正言顺，但是这些被炒高之后，严重透支发展空间之后！一旦泡沫破裂，对中国股市的杀伤力比小盘股要严重的多，何况13~15年他们抱团坐庄爆炒小盘股也搞出过股灾。监管层如果再视而不见，将会再次重蹈覆辙，不但难辞其咎，而且会成为不长记性的历史罪人。