什么是BP曲线? 它是怎样推导出来的?

（1）BP曲线指国际劳务收支保持不变时收支和利率组合的轨迹，即BP曲线上的任何一点所代表的利率和收支的组合都可以使当期国际收支均衡。

（2）BP曲线的推导有两种方法：公式法和图形法

①公式法：结合开放经济中的IS曲线和净资本流出函数来推导。

BP指国际收支差额，即净出口与资本净流出的差额：

国际收支差额＝净出口－净资本流出

或者

按照宏观经济学的定义，一国国际收支平衡也称为外部均衡，是指一国国际收支差额为零，即 ＝0。如果国际收支差额为正，即 ＞0，称国际收支出现顺差，也称国际收支盈余。如果国际收支差额为负，即 ＜0，则称国际收支逆差，也称国际收支赤字。

当国际收支平衡时，即 ＝0时，有：

将净出口函数： 和净资本流出函数： 代入中，有：

化简为：

上式表示，当国际收支平衡时，收入 和利率 的相互关系。宏观经济学称关系式为国际收支均衡系数，简称国际收支函数。在其他有关变量和参数既定的前提下，在以利率为纵坐标，收入为横坐标的直角坐标系内，国际收支函数的几何表示即为国际收支曲线或称BP曲线。从上式可知，BP曲线的斜率为正，即BP曲线向右上方倾斜。

②图形法：用图形转换的方法来推导。

如7–3所示，其中，（a）图为净资本流出曲线，它是向右下方倾斜的。（b）图是横纵坐标的转换线，即45°线，它表示净资本流出额与净出口额相等，两个项目的差额正好互相补偿，国际收支达到平衡。（c）图为净出口曲线。在（a）图中，当利率从r₁上升到r₂时，净资本流出量将从F₁减少到F₂。假如，资本项目原来是平衡的，这时将出现顺差。为了保持国际收支平衡，根据45°线，净出口必须从 减少到 ，按照净出口曲线，国民收入要从y₁增加到y₂。这样，在保持国际收支平衡的条件下，利率和收入有两个对应点C和D，同理也可以找到其他对应点，把这些对应点连接起来便得到BP曲线。

如（d）图中的BP线所示：BP曲线上的每一点，都代表一个使国际收支平衡的利率和收入的组合。而不在BP曲线上的每一点都是使国际收支失衡的利率和收入组合。具体而言，在BP曲线上方的所有点均表示国际收入顺差即 ＞F；在BP曲线下方的所有点均表示国际收支逆差，即 ＜F。在BP曲线上方取一点J，J与均衡点D相比较，利率相同，收入较低，而其相交的净出口较高，即有 ＞F，在BP曲线下方任取一点K，K与均衡点Ｃ比较，利率相同，收入较高，故相应的净出量较低，即有 ＜F。另外，从上述BP曲线的推导中容易看到，净出口减少使BP曲线右移，净出口增加使BP曲线左移。

图7—3  BP曲线的推导

极端情况：

1、             BP线水平  ，

条件为：O极大或Y极小，O极大即国际资本完全自由流动

2、             BP线垂直，即O极小，或曰：资本完全不流动

（净资本流出函数是本国利率r与国外利率r_w之差的函数。假定这一函数是线性的，有：F=σ(r_W-r) 式中， 为常数。根据上式，在国外利率水平既定时，本国利率越高，流出的资本就越少，流入的资本就越多，即净资本流出越少；反之则相反。故F是 的减函数。上式称为净资本流出函数。）

IS－LM－BP模型  

开放经济下的IS－LM－BP模型可以用三个方程、三个未知数的方程组表示如下：

                                                      ①

                                                                                     ②

                                                                 ③

方程①为IS曲线方程；方程②为LM曲线方程。方程③为BP曲线方程。上述方程组要决定三个未知量 和实际汇率 。

相应地，在以利率为纵坐标、收入为横坐标的坐标系中，这一模型可以用三条曲线，即IS曲线、LM曲线和BP曲线来表示，如图7—1所示。

图7–1  IS－LM－BP模型

图中，IS曲线、LM曲线和BP曲线相交于E点，表示经济内外同时达到均衡。在开放经济条件下，IS曲线与LM曲线的交点所对应的状态被称为内部均衡或国内均衡。BP曲线上的每一点所对应的状态，即国际收支平衡被称为外部均衡或国外均衡。因此，图7—1中的E点反映的是国内均衡和国外均衡同时得以实现的状态。其中，IS曲线给出了在现行汇率下使总支出与总收入相等时的利率和收入水平的组合。LM曲线给出了使货币需求与供给相等的利率和收入水平的组合；BP曲线给出了在给定汇率下与国际收支相一致利率和收入的组合。

马歇尔－勒纳条件（Marshall-Lerner Condition）：

指美国经济学家勒纳（A.P. Lerner）在研究既定的进出口供给条件下一国货币贬值对国际收支的影响时提出的贬值改善国际收支的条件。在假定贸易商品进出口供给弹性无穷大的前提下，一国货币贬值能否改善国际收支取决于本国贸易品的需求价格弹性。假定以X表示本币计值的出口量，M表示外币计值的进口量，E表示外汇汇率，B表示以外币计值的贸易收支差额，则有：

B=                            ①

对外汇汇率E求导、并变形有：

                   ②

令：η_x、η_m分别表示出口商品和进口商品弹性的绝对值，则有：

                       ③

由于假设初始国际收支处于均衡状态，即ME=X，有：

                         ④

当η_x＋η_m>1时， ，即本币贬值有助于改善国际收支。条件 就是马歇尔—勒纳条件。马歇尔—勒纳条件表明，在进出口供给弹性无穷大的前提下，只要一国进出口需求弹性之和大于1，本国货币贬值就会改善国际收支状况。而且进出口需求价格弹性越大，本币贬值对贸易收支状况改善的作用越大。

马歇尔-勒纳条件是弹性分析法的核心，也是一国是否采用货币贬值政策改善国际收支状况的理论依据，具有重要的理论价值和实用价值。但马歇尔—勒纳条件是以进出口商品供给弹性无穷大为前提，在充分就业条件下，这一假设显然并不存在。因此，马歇尔—勒纳条件的应用也有很大的局限性。

．蒙代尔-弗莱明模型（开放条件下宏观稳定政策的理论）

0表示资金完全不流动或者政策完全无效；＋表示资金不完全流动；∞表示资金完全流动； 表示期初收入水平； 表示在封闭条件下的这些政策相应造成的收入变动（ ）。

在浮动汇率下，货币政策效果明显，财政政策软弱无力，而在固定汇率下，结果与此相反。（注：固定汇率下，利率不变时，无挤出效应，财政政策效果好；浮动汇率下，货币政策带来升值贬值，货币政策效果好）（反之，固定汇率下货币政策效果差因为要被迫回收货币，浮动汇率下财政政策会购买国外商品影响效果）

蒙代尔-弗莱明模型的政策涵义十分明确：在固定汇率和资本完全流动条件下，由于利率和汇率保持相对稳定，货币政策的传递机制，即通过利率变动影响投资，进而影响产出水平的机制，其功能自然会遭到比较严重的削弱，从而货币政策无效；同样道理，利率稳定即可以基本消除财政政策引起的挤出效应，从而实现财政政策的最佳效果。因此，当一国面临的外部冲击，主要是国际金融和货币因素的冲击时，则固定汇率制应该是较为理想的汇率制度。毕竟在固定汇率制下，国际资本套利活动可以自发化解货币因素的外部冲击，并且使财政政策纠正经济失衡的效果达到最优。

实现国内外均衡的政策

当国内外处于非均衡状态时，需要依靠政府宏观政策的干预，如财政政策、货币政策、汇率调整政策等。但政府宏观政策的调节，应针对本国所处的具体状态，实行不同的政策组合。如：（1）经济处于国内均衡与对外不均衡时，只需采取有助于恢复对外均衡的措施，如调整汇率。（2）经济处于国内不均衡与对外均衡时，只需采取有助于使投资与储蓄趋于一致的财政政策或货币政策。（3）经济处于国内、外非均衡时，又要区别不同的情况采取不同的措施。①如果是失业与国际收支赤字并存，可以采取扩张性的财政政策，紧缩性的货币政策，同时使货币贬值。②如果是失业与国际收支盈余并存，可以采取扩张性货币政策与财政政策。③如果是通货膨胀与国际收支赤字并存，可以采取紧缩性的货币政策与财政政策。④如果是通货膨胀与国际收支盈余并存，可以采取紧缩性的财政政策，扩张性的货币政策，同时使货币升值。