周五，沪深两市延续了周四尾盘的调整走势，双双小幅低开，随后震荡下行，重心阶梯型下移，早盘一度探至3345点，触及20MA。尽管盘中有房地产、军工强势发力带动反弹，但前期领涨周期类的煤炭、钢铁、矿物制品、有色等大幅领跌，对指数明显形成了拖累，沪指盘中的反弹并未能站上开盘价3365点，午后继续震荡下行，全天呈现有低点无高点的K线结构。截止收盘，以一根带有下影线的小阴线报收在20MA之上，报收于3353点。

从板块上来看，,房地产、军工、航空、家电及消费类等板块涨幅居前，钢铁、煤炭、有色等板块跌幅居前。

技术面而言，首先我们来仔细研究小级别（60分钟）的K线走势，K线运行在20MA及60MA之下，且20MA与60MA口收小，MACD已下0轴。同时，前期3370点区域的支撑形成了短期的反压，也正是60分钟60MA（3370点）。因此，从小级别来看，短线盘中有反弹的需求，但注意反弹的力度，若反弹力度较弱，不能有效站上3370点，那么60分钟的20MA与60MA将形成死叉，MACD也将在0轴以下运行，K线结构就会进一步震荡下行封补8月28日跳空高开的缺口。（如下图）

其次，从上证日K线结构来看，周五以一根带有下影线的小阴线报收于20MA之上，与前日的K线形成双阴平量结构，而20MA并没有出现弯头迹象，仍保持倾斜向上。因此，短线在20MA抵抗的作用下，有反弹的需求，但反弹若无高，不能有效站上前期支撑3370点之上，那么在此击穿20日均线封补8月28日的跳空缺口拉长震荡的周期，从而为后市创造更有利的条件。（如下图）

实际上，短线的调整都在预期之中，润林在9月8日《缩量假阳十字，等待回补缺口》文章中已经强调了短线调整有回踩20MA及封补下方缺口的需求。（原文如下）

9月4日盘前点评《时间周期到位，面临方向选择》一文中再次强调：跌破前日低3370点，成交量快速萎缩，倒是让市场充满了快速调整的隐患。60分钟的级别目前仍旧维持在收敛三角形的末端阶段，若今日再次有效跌破3370点，那么测试3340及封补下方8月28日跳空高开的概率将有所加大。（原文如下）

综合而言，短线的回调都属于正常范围，指数在高位横盘时间将3周，没有像样的调整，而下方又有缺口，需要一个回补确认的动作，再加上前期大涨的周期类股，毕竟涨幅较大，出现获利回吐，短期的下跌调整也合情合理。反倒是越早的调整，越有利于后市的发展，不必过于担心。在操作方面，只需要把握好节奏，控制好仓位低吸为主，杜绝一切追高行为。下周依然坚定关注低位的“十一黄金周”旅游类股及石墨烯动力电池类股及低位价值股。