十一月医药板块有所反弹，并且进入十二月后尤其是生物医药板块涨势明显，一方面是经过了十月的调整，板块高估值的风险有所释放，同时三季报不达预期的影响已经过去，大家都在放眼2014 年。整个医药子行业，涨幅最小的是中药板块，该板块一直受到中药降价政策传闻的影响，承受了比较大的市场压力。医疗器械和医疗服务涨势较好，医疗器械板块没有降价压力，同时医疗器械的成长路径比较明确，可以认为医疗器械外延式扩张将成为我国医疗器械企业目前成长的主要路径。

  从目前国家政策来讲，鼓励社会开办亿元，而近一年来，上市公司收购医院，医药类上市公司已成为主力军，凸显了全产业链发展的市场趋势，，有分析认为是因为在国内药品销售市场上，医院占据了80%的份额，对制药企业而言，医院这一渠道显然关系着其命脉。而药企现在面临着上游原材料价格上涨，下游药品价格涨不上去的双重压力，基于寻找新的利润来源。并且民营医院年利润率高者可达30%左右，投资者可以重点关注有收购医院题材的上市公司。

     2013 年至今，生物制品是医药行业表现较好的3 个子板块之一，前三季度扣非后净利润增长22.46%，主要原因在于血液制品行业走出低谷，恢复高景气，目前，我国血液制品行业处于严重供需失衡的状态。自2001 年起国家已不再审批新的血液制品企业，而且现存血液制品企业新设单采血浆站也受到严格限制。现在评价血液制品企业的核心竞争力和价值，就看谁掌握的浆站多。

展望明年，我们对整个医药行业的增长性不怀疑，但是增速上我们认为受到医保控费、招标等政策的影响，以及整个宏观环境经济速度的调整，整个行业处于“确定的增长，放缓的增速”这样一个格局。但是具有优秀基因的医药公司还是能够脱颖而出，维持30%以上的增速。从选股的思路上看，依然可以选择那些业绩稳定增长的白马股和低估值个股。

当然季节性因素也是我们需要考虑的因素之一，进入冬季后流感卷土重来，南方部分省份已经发现新型流感个例，这会使得资本市场重新关注疫苗概念股，尤其是通过2009 年以来A 股市场对于疫苗股的持续炒作，在09 年、10 年的4、5 月份流感疫苗股受到持续炒作，2012 年12 月再度受到追捧，而从目前看无论是市场情绪还是事件驱动因素都有望将这一题材重新拿出来进行热炒。