今天是一个震荡走势，但是一个冲高回落的走势，金融科技拖累指数下跌。
承接周三的反弹和美国股市大涨，两市小幅跳空高开，几度冲高反弹，都因为市场抛售压力较重和买盘匮乏，指数无法往上拓展空间，只能屡次回落，最终下跌报收。
从盘面看，科技股明显调整，这与消息面有关，今天媒体报道监管层暂缓了半导体、5G、新能源车等前期火爆的行业ETF产品的申报，去年开始的科技股反弹，与ETF发展有很大关系，ETF作为被动基金，一旦得到申购，就会对相应指数标的股被动建仓，股价上涨，股价上涨带来更多的资金申购ETF，带来更多增量资金，推动股价更快上涨，形成一个循环。虽然ETF暂缓申报不涉及存量ETF，可市场还是担忧增量资金放缓，也反映一种监管的态度，背后有何深意无从体会。
反映到盘面就是RCS、数据中心、光刻机、特斯拉、5G、半导体等出现普跌走势，科技股是市场人气板块，也是市场最为倚重的板块，出现普跌，创业板跌幅就相对较大。
可是科技股下跌，没有带来银行、券商等金融板块走高，只是带来人造肉、生物疫苗、家用电器、酿酒等防御板块走高。油气改革、页岩气、可燃冰和石油等概念等走高，可能是基于一种物极必反的心里炒作，市场已经跌倒面目全非，还能跌到哪儿去。这反映出市场只不过是从一个概念到另一个概念的切换，并没有带来风格的切换，依然是炒作而已。
中小银行拨备覆盖率监管要求阶段性下调20个百分点，激发银行更多贷款支持实体经济，支持实体经济没有错，但需要抵押物或者说贷款出去以后尽量不成为不良贷，所以效果未必太好，现在闹的沸沸扬扬的资金进入楼市，在于资金追逐安全 的心态。下调拨备覆盖率可以释放利润，但这个利润并不真实，是吃老本，所以股价依然低迷。
现在市场有很矛盾的地方，专家媒体看好声音颇多，价值洼地资金避风港等言辞不绝于耳，可走势并不强劲，专家与投资者之间再度背离，表现为反弹乏力成交萎缩。这种背离A股历史上并不少见。
我是不认为股指会跌很多，在于有一种做多力量存在，不让指数下跌，但也不认为是牛市，市场增量资金与新增筹码之间很难平衡，只要股市不破位下跌，能够在2900点左右波动，就可以完成资本市场最大化支持实体经济重任，也就没有必要担忧。
茅台创新高，在于市场追逐一种确定性收益，茅台不会发生业绩大波动，也就没有黑天鹅，茅台股价不倒，就说明市场资金依然谨慎，缺少牛市氛围。