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高价科技未必见底试看W底能否形成
(2020-03-16 15:22:37)从盘面看，科技股跌幅巨大，像无线耳机、消费电子、元器件、5G、半导体、OLED等等跌幅都在6%以上，只有石油板块勉强翻红，抗流感、口罩防护等跌幅较小也在0.6%左右，作为科技股的光刻机跌幅也在1.72%。
涨的时候，重在趋势，可是跌的时候，高估值的泡沫风险就会显现，科技股走高是抱团持股和过度炒作的产物，现在是机构可能面临份额被赎回需要被动减仓应对，也会有机构主动减仓应对股市下跌，抱团持股已经面临崩溃，所以股价下跌力度很大，我翻看了一下百元股，跌幅超过20%为数不少，已经是进入技术熊市，部分个股跌幅已经达到30%左右，我们在嘲讽美股进入技术熊市的时候，忽视了自己的股票也已经跌到技术熊市了。尽管高价科技股跌幅较大，但涨幅也大估值还是不便宜，我不认为股价就已经见底，
科技股下跌，并没有带来低估值银行等走高，在于监管层强调了银行适当让利，可能继续通过引导LPR利率下行，另外也不排除未来降息的概率，银行处于一个尴尬的地位，不仅仅要承受净息差的收窄，经济下行，也需要承担更多的资产损失，所以银行股价基本上没有强势过。
权重科技股一起下跌，市场焉能成为价值洼地和资金避风港。上周五美股大涨，今天我们低开就缺少底气，此后大跌，价值洼地和资金避风港的判断已经是出现失误了。
今天央行没有如市场预期那样下调MLF利率，原因较为复杂，一个是2月份经济数据不是那么差，另一个是通胀比较高，2月份是5.2%,三是降准以后，银行负债端成本有所下行，货币政策要暂时观望一下。
对股市，我不认为会有牛市，这是长期的观点，近端时间也一直反对价值洼地和资金避风港的观点，但也不至于过度的看空，保持一定的仓位，选择观望等待，很难判断股市何处何时见底，需要根据欧美的疫情和欧美股市走势实时的变动，硬要判断，那就是新年以后形成的低点，看能不能形成一个W底。股市下跌以后，就目前看，可以采用政策空间并不大，货币政策方面降息我觉得需要慎重，如果降息，汇率问题就是一个大问题，一旦汇率走软，北上资金加大流出力度，或者吹大地产泡沫，对实体经济和股市未必都是太好的金融现象。
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