每一家公司退市，对于公司而言，都是一个艰难的抉择，毕竟离开资本市场意味着失去很多的融资便利，也会对自身形象造成较大的负面影响，因此很多公司都会采取积极措施，规避退市的发生；对于投资者而言，退市也是一个巨大的损失，毕竟面临股价暴跌，尤其是触及一元退市机制退市的公司损失会更大。

触发一元退市机制而处于停牌状态的*ST华业正在部署离开A股市场前的"最后一搏"。19日，*ST华业已经向交易所递交了申请豁免退市的相关材料，这在A股市场尚属首例。根据华业有关人士的说法，华业退市非常冤枉，是因为不对称信息造成的，规则不完善导致公司受限，侦办保密要求导致市场信息不对等，是*ST华业遭遇一元退市机制的重要原因。规则不完善在哪里呢？

  公司认为：“出于保密需求，这就导致了投资者不能全面掌控案件情况和真实资产负债情况。也给部分恶意机构提供了套利空间。”从道理来讲，这是不无道理的，投资者在保密阶段无法获得被骗财产能否追回来，追回来多少，公司真实负债也就难以准确判断，从理性角度出发，会选择抛售股票，尤其是在终止上市基本确定下，抛售力度会更加的坚决，至于有没有部分恶意机构进行套利，真的不好评价，毕竟这需要拿出实锤了来，不能依靠臆测。

从华业来看，为了规避退市命运，确实采取了很多的 措施，也努力过，有关人士“一天只睡了两、三个小时”努力拯救，但是大环境不好，加上信息不对称，投资者不断的抛售，最终华业股价还是连续跌破一元钱，面临终止上市的结局，令人唏嘘不已。

华业面临终止上市，与一般公司还是有点不同，不是经营问题，也不是违法违规，而是遭遇巨额诈骗的一个受害者，华业资本收购了二股东恒韵医药转让的债权和应收账款101.89亿元，可是部分债务到期，债务人没还。债务没有按时归还，华业资本急了，这可不是小数目，华业资本派律师到债务人单位去了解情况，然后发现债务协议是假的，文件上公章系伪造。

  正是这一债务风波导致华业资金链紧张，两次出现了连续跌停，一家百亿元市值的公司成为眼下的难堪，说起来也是很冤的。

目前市场IPO端已经放开，IPO常态化不断推进，这需要出口端也放开，那就是退市制度需要法制化、常态化、制度化，既然退市制度有规定，连续20个交易日跌破面值1元，就要终止上市，从法律法规上讲华业理应要被终止上市，但是这会给华业和投资者留下遗憾，负面效应也是客观存在，这是无可否认的，“华业的很多债权人都是国企，如果退市，对于华业未来的重组以及债权人和中小投资者的利益而言都是很大的侵害。”

  为了降低负面影响，减少对中小投资者的利益伤害，华业向交易所递交了申请豁免退市的相关材料，本来交易所根据有关规定予以终止上市即可，现在有点不一样了，这把交易所放在了火山口，陷入两难，是按照制度铁面无私的终止上市，但华业不是不良企业，而是受害企业，与其他企业不一样，退市制度惩治是不良企业，而不是惩治受害者，与法律制定初衷有点背离，可能会让华业管理层觉得退市很冤，比嫦娥还怨；还是特事特办，华业一旦追回部分被骗资产，经营就可能大大改观，对华业网开一面，作为一个特殊案例特殊办理，让华业继续留在市场，华业有可能重振雄风，法不外乎人情，华业不退市皆大欢喜，可是这一个口子一开，后市又如何面对跌破一元面值的其他公司，可能各家公司都有各家公司的难处。

 华业把决定权甩锅给交易所，如果监管单位执法具有一定的自由裁量权，事情就会变得有点朴素迷离，华业面临关键时刻，在终止上市上会不会有奇迹，让我们拭目以待，