上周上证综指下跌0.82%，深成指下跌0.39%，中小板涨0.25%，创业板下跌0.32%，从周K线看，都是阴线，显示一种高位的震荡。

目前市场牛市声音似乎越来越高涨，我还是认为找不到牛市的影子，8和9月份股市稍微走强，减持就纷纷增长，姑且不说大股东不看好后市股价，就是市场增量资金从何而来就是一大问题，没有足够增量资金进场，牛市何来？另外国内货币政策的宽松也不会像市场想象中那么美好，LPR利率也仅仅只是下降5个基点，流动性投放也是较为谨慎，降准以后就是资金净回笼，降息不是下降越多越好，银行和实体经济都需要平衡利益，宏观经济数据也不是很好，经济向左股市向右这种背离能走多远。

目前股市改革的呼声很高，但是万变不离其中，那就是加大融资力度，融资增加，有利于实体经济，有利于提高直接融资比重，可以带来更多的新增投资标的，但问题是新增资金从何而来，没有足够新增资金，老股的估值水平就可能受压。

市场最近一段时间极度看好科技股走势，确实科技股走势强劲，出现了不少翻倍牛股，但短期暴涨就说明市场抱着短线思维而不是长线思维，这种股票踏准节奏，就是暴利，但如果踏错节奏，很有可能意味着高位套牢，而一旦高位套牢，解套可能就是无望得很。科技股资金介入程度很深，短期内还会活跃，但从估值水平看，实际上未必有中长线投资价值，只有短期的炒作价值，

从安全角度看，一个是具有良好业绩的涨幅不大的个股，另一个就是拥有核心技术，市场竞争不大的个股，也就是很热门的硬核科技。

从周五走势看，受到被动配置金的影响，权重白马股尾盘异动，部分个股成交异常放大，但被动配置资金快速建仓，却遭遇了市场资金的阻击，部分个股股价明显回落，这对于今天走势会有负面影响，即使没有遭遇大资金阻击，在被动配置完成以后，主动资金会不会继续加仓，也是一个未知数，对于股价位于高位者，不要贸然介入，目前资金还是抱团持股获得收益，热点并没有明显的扩散。

我们不能为了吸引眼球，呼喊牛市，也不能为了吸引眼球而任意喊出熊市，对市场的判断需要理性，需要敬畏客观，虽然做起来很难，但起码不能使用形容词，使用形容词堆砌，就容易产生异议，