昨天是一个普跌的态势，上证综指收盘报2882.23点，跌21.42点，跌幅0.74%，成交额1574.97亿元；深证成指收盘报9352.25点，跌111.51点，跌幅1.18%，成交额2227.40亿元；创业板指数收盘报1606.12点，跌26.20点，跌幅1.61%，成交额761.51亿元。

  本次反弹是基于更加积极的财政政策和松紧适度的货币政策，市场有政策拐点的预期，但昨天强调不会大水漫灌，央行则是连续回笼2000亿元资金，可能市场需要进一步评估政策的力度，另外昨天午后股指进一步走软，与国际消息变化有关，原有的一些预期平衡被打破。

  本次政策的微调只不过是金融去杠杆过程中的一个小插曲，我们的风险就是高杠杆，怎么可能半途而废，微调是对短期政策过紧出现的金融风险一次正常的减压，而不是会出现政策的大宽松。因此以基建为代表的周期股几十家股票涨停是有点反应过度了。机构大资金并没有听从货币大宽松来临的忽悠选择短线高抛，因此行情只是维持一两天，追高的散户可能面临套牢。

  我们一些人对于政策的解读情绪化太浓，带有功利性色彩，缺少理性的分析，导致市场出现较大的波动。

 虽然政策不会有太大的变动，但微调是客观存在的，央行修改部分监管参数，鼓励商业银行放贷，财政政策也会出现加大投入的力度，能够有效稳定市场的信心，减少市场恐慌情绪，盘面上看就是跌停个股越来越少，不支撑牛市来临并不代表不支撑底部的确立，因此操作上可以逢低买进。但是基于趋势性行情暂难确立，追涨并不是最佳的方式。

  周五即使承接昨天的调整，指数跌破5日线在笔者看来也没有必要过度的恐慌，下档支撑位离5日线也不会太远，轻仓者可以适度补仓，目前准确判断热点轮动难度颇大，周期股只要调整到均线支撑位也可以补仓，高科技股调整到均线支撑位也可以补仓。但是关键是业绩，尤其是中报的预增要合乎市场预期，不能与预期有太大偏差。

  笔者最不看好的是大消费，尤其是家电和白酒以及借助消费升级的过度炒作，白酒跟消费升级有多少关系，只不过是借助消费升级的一种炒作罢了，白酒成为金融属性的投资品是一种悲哀，过度炒作的白酒一定要防止业绩增速不如市场预期。