小米在中国是一家知名的公司，其IPO也一直被市场所高度关注，近日小米向香港递交IPO招股书，更是引起市场巨大关注并讨论，小米该如何进行估值?究竟总市值多少才是合理？毕竟硬件公司和互联网公司估值水平差太远，像苹果公司市盈率只有十几倍而亚马逊市盈率高达百倍。

    根据招股书披露，小米2015年至2017年收入分别为668.11亿元、684.34亿元和1146.25亿元；经营利润分别为13.73亿元、37.85亿元和122.15亿元。不管是主营收入增加还是主营利润增加，小米的发展都是惊人的，当然其估值也是出现三级跳，2010年底，小米公司完成金额4100万美元的A轮融资，估值2.5亿美元；2011年12月，小米公司获得9000万美元融资，估值10亿美元；2012年6月底，小米公司融资2.16亿美元，估值40亿美元；2013年融资完成后小米整体估值达100亿美元。最新一次公开融资信息是2014年，总融资额11亿美元，估值450亿美元。本次IPO认为估值将达到700亿美元以上，乐观者认为高达1000亿美元。

    小米成功在于小米产品的炫酷，加上价格不贵，深受年轻一代的欢迎，在客户中有较高的粘性，而互联网企业客户黏性就是最大的未来财富，所以互联网时代下，小米发展空间还是存在的。其估值高一点很正常，招股书披露，截至2018年3月，MIUI月活用户超过了1.9亿，用户每天使用小米手机的平均时间约4.5小时。同时，小米拥有超38款月活用户超1000万的app，以及18款月活超5000万的app，包括小米应用商店、小米浏览器、小米音乐及小米视频等。

   招股书公开信中，董事长雷军更宣称：小米是一家互联网公司。不过，目前小米大部分营收来自于手机硬件业务，互联网业务营收占比尚不到10%。要成为真正的互联网公司，这一占比还需提升。8年之后，雷军想做的已经不只是一款智能手机，其在信中强调，小米不是单纯的硬件公司，而是创新驱动的互联网公司。具体而言，小米是一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司。但是 来自智能手机行业的收入为805.64亿元，占总收入的比例为70.3%；　来自IOT物联网与生活消费产品的营收为234.48亿元，占比为20.5%；　来自互联网服务的营收为98.96亿元，占比为8.6%。从营收看，按照互联网来估值恐怕未必很准确，按照智能手机来估值更为准确。

    从主营利润看，互联网服务成为了他的收入主要来源，小米互联网服务最近三年的毛利分别为20.8亿元、42.1亿元、59.6亿元，59.6亿元占到122.15亿元利润的50%左右，按照互联网估值也不是没有道理，何况小米募集资金主要不是投向硬件而是互联网领域，据披露，小米拟将约30%的资金用于研发核心产品，包括智能手机、智能电视、笔记本电脑、人工智能音箱和智能路由器；约30%用于投资扩大及加强IoT业务和移动互联网服务等主要行业的生态链；约30%用于全球扩张；约10%用于运营及一般公司用途。

  正因为小米业务多元化，有硬件有互联网收入，而互联网与智能手机硬件估值存在较大的差异，市场对其估值存在较大的分歧，部分人士认为小米估值在700亿美元，而有乐观人士看到千亿美元，但这一估值水平得到市场部分人士质疑。按照122亿元利润，千亿美元市值市盈率也是高达50倍以上，按照53.6亿元净利润测算市盈率达到100倍左右。

 小米公司公司仅仅按照财务数据来看，千亿美元估值确实偏高，拿苹果公司来比照，智能手机龙头苹果2017年实现2292亿美元的收入，利润达483.51亿美元，目前市值8951.57亿美元，且基本保持了两位数的增长。市盈率不到20倍，小米2017年的收入不足200亿美元，分别是苹果的十分之一，净利润53亿元，更是只有苹果公司的零头，千亿元市值是苹果八分之一，但小米公司还有一个品牌价值在内，还有一个在国际市场巨大发展空间在内，有国内很多年轻人偏爱在内，其估值究竟多少才是合理，就让市场来回答吧！