美国道指今年已经创出65次新高，中国股市依然在为3400点是不是中继而争论，心里如同打翻了五味瓶，沪指报3413.57点，涨0.75%，成交2426亿元；深成指报11467.97点，涨0.83%，成交2832亿元；创业板指数报1859.07点，涨0.47%，成交753.8亿元。虽然股指上涨，但评论也不是绝对的一边倒，毕竟上涨主要是权重上涨所致。而权重上涨在中国的影响不是绝对的正面，因为参杂了一些功利性因素，也导致股市走势极不平衡。

    今天最大新闻事件是昨晚公布的IPO审核结果，六家公司只有一家通过五家被否，让笔者感到由衷的高兴，新的发审委员不负众望，为投资者把好资本市场最后一道门，笔者一定写一篇点赞文章。这样的审核下去，中国资本市场才有希望，要不然总是被一些垃圾公司占据资源，中国股市希望在哪儿。

    昨天上涨量能依然不算大，但涨幅并不小，主要在于权重的推动，权重机构锁定的筹码较为稳定，真实流通市值并不大，杠杆效应较为突出，对指数影响显而易见，向中石油虽然总市值庞大，但经过几轮增持，真实流通股本并不大了，已经远远低于发行之际的流通股本了，如果再考虑证金公司的持股，流通股本更小。

    昨天午盘走强与360概念集体走强不无关系，多家个股封上涨停，360概念的活跃也带动了一些壳资源板块的走强，加上港口的加盟，有效抵消石油等权重会落的影响，让指数在尾盘强势上翘，站稳3400点。

   市场虽然强势，但笔者总是觉得存在一定的隐忧，截止下午收盘，10年期国债期货主力合约T1712跌0.33%，5年期主力合约TF1712跌0.18%。1712合约价格再度逼近前低92.23元，国债利率下跌牛市结束，说明市场对流动性依然不乐观，昨天下跌与央行公开操作净回笼是有关系的，资金如水水涨才能船高，债券市场这样，股票市场焉能例外，国际股市涨不停就在于今年散户投入了3500亿美元，而整个国际市场新股发行减少，市场供给基本上趋于零，有资金进场股价就涨不停，而中国不同，供给依然增加很快，不在于IPO，还在于减持、再融资和可转债，四个渠道敞开供应，资金与筹码矛盾尖锐性十分紧张，如果央行不配合，资金利率中枢继续抬高，市场估值中枢很难说能保持目前水平。短期在乐观情绪下可以忽视国债下跌的利空，但是未来依然难以忽视这一利空的存在。