11月1日，上证综指3400点反复拉锯，收盘涨0.08%报3395.91点;深成指窄幅整理，收跌0.15%报11350.32点;创业板涨0.16%报1872.75点。两市成交4818.44亿元，仍处于阶段低位。债市延续上日反弹走势，期债高开高走，连续两日收涨，10年期债主力T1712涨0.23%，5年期债主力TF1712涨0.08%。银行间现券收益率下行3-4bp。股指与债市齐涨，说明央行流动性不仅仅影响债市也影响股市，毕竟资金如水水涨才能船高。
因此后市依然需要关注央行流动性的投放，央行流动性投放与美联储货币政策之间有一定的关联度，美联储收紧货币政策你，中国央行也不能太任性，所以就有了延迟的定向降准，一个是核算的需要，另一个是考察世界主要国家货币政策变动的需要。昨晚美联储决议公布之后，美联储12月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为96.2%，决议公布之前为95.2%，照这样的观察12月加息基本上是板上钉钉。美联储利率区间已经于中国基准利率基本等同。央行适度提高利率中枢概率逐渐加大，股市估值水平可能进一步承压。这是笔者不看好后市的原因之一。
在中国只要创新一个融资方式，市场主体就会迫不及待的使用，而且越来越泛滥，可转债亦是如此，自从第一家可转债发行以来，可转债就次第而来，所谓可转债是可以转成股票的，不仅抽离目前资金，以后有可能变成股票而不是债券，资金永远回不来股市了，其对市场的影响一定会慢慢体现出来。
从市场走势和有关媒体报道看，笔者认为机构对于白马股的投资逻辑已经发生严重分歧，白马股有没有泡沫，市场纷争不断，15年成长股有没有泡沫市场也是在纷争中破灭，白马股也好成长股也好，关键在于股价，毕竟黄金最贵也有价，未来的成长性判断不是绝对的死水不变，存在着很多的变量，一旦预期改变，估值泡沫就会暴露，从主流资金一些操作看，也在不断的流出白马股，这需要引起我们高度警惕，没有大资金推动，盘子很大的白马股怎样上涨或者维持目前股价。这是很现实的问题，即使有机构想在年底做一把市值，会不会遭遇别的机构暗算，这种东西谁也说不好，每年机构为排名争的是热火朝天。作为一般投资者何必去趟这一趟浑水。
退一步来说，价值投资虽然深得人心，但也不是一成不变，死抱白马股蓝筹股，二线三线的细分行业龙头，估值水平更低成长水平丝毫不亚于白马股，其投资价值挖掘一下不好吗？
股指探底反弹，走势看起来不错，跌不下去，但笔者总是觉得很虚，一个市场仅仅依靠权重轮番表现护盘，虽然短期可以无忧，但终究是难以持久的，昨天主要依靠保险两桶油和一些中字头股票，权重单方面走强，其他版块跌跌不休，这个市场就是不健康的，一个版块上涨换来更多板块个股下跌，全世界没有这样的市场，说明市场上涨没有得到广大投资者认可，这样的市场是很难行稳致远的。所以笔者不看好后市的走势，但是也不看空指数表现，毕竟有一种神秘资金在强力护盘，但护盘下很多个股就会不断新低，尤其是没有公募基金持股在市场又是默默无闻业绩平平的个股。市场分化后市很难避免，如果把这个当成市场成熟标志未免太不客观。所谓行业龙头溢价只是一种堂而皇之的诡辩，笔者日后一定撰文阐述。
白马股在市场乐观舆论烘托下笔者不敢言顶，但是其风险不容忽视，从小散角度看，还是回避风险为好，转向二三线细分行业龙头业绩增长股为佳。
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