今天股指小幅震荡，上证综指下跌0.19%，全天振幅0.5%，走势依然平稳，成长股表现分化。

  今天指数平稳，正如笔者早间预料那样银行就开始下跌，所以目前板块走势实在不是容易判断，这样的市场多看少动不失为一种策略，搞不好尤其是追高很容易套牢。

   从板块看，物流板块涨幅第一，可能与市场不断传言的物流快递费上涨预期有关，早几天有几家物流快递公司创出涨价传闻，但遭遇市场很多的非议或者是争论吧，但鉴于纸箱人工等刚性成本上涨，物流公司可能很难不涨价，今年炒作的主题就是涨价，但即使物流涨价，对业绩影响不会那么显著，物流板块可能后市会有表现，但幅度不会太大，不可能出现钢铁那样的井喷走势。

   成长股方面智能和5G 都有表现，但不是很强，5G板块出现冲高回落，智能板块则是小幅上涨，说明市场信心较为不足，追高意愿不强，这就是今年市场走势特点，环保跌幅居前，中环环保一度接近跌停，环保板块也就是强势一天多一点而已，市场热点过快切换不容易出现趋势性赚钱效应，加上IPO快节奏困扰，场外资金迟迟没有进来，存量资金博弈格局始终难以改变，这样的市场慢牛就靠大资金刻意护盘了。

   从整个市场特点看，防御特征依然较为明显，今天家电板块再度走强，这个版块是公募基金抱团取暖板块，一直在不断的活跃，可能与资金难以离场有关，只能通过不断震荡来达到出货的目的，毕竟大家都是机构，相互博弈较为谨慎。就像贵州茅台，机构持股越来越低，但股价越来越高，就在于大家持股成本越来越近，大家都是很难成功离场，只能选择不断震荡走高，机构不断调高贵州茅台股价，未必就是很客观，需要引起警惕。

  医药板块作为防御板块，今天走出较为抵抗的走势，但涨幅不强劲，主要在于持股集中度依然不高，受到打击医药领域腐败影响，大资金撤离医药股的力度很大，导致持股可能是近年来较低的，走强还需要一个不断震荡吸筹过程，但未来走强依然值得期待。

  就未来几天指数而言，要判断上证综指走势比其他指数容易得多，笔者认为不会有太大波动，尤其是上证综指波动率有进一步降低的概率，市场能否转向，可能需要重要会议对资本市场做出定调以后，才会选择方向，到时候新股节奏就会更加的明确。持续9家的话重要会议以后要更加的谨慎，目前一些媒体已经开始吹风，为后市走势加油，罗列各种理由看好后市，也为IPO辩护，这需要我们客观判断。

    基于目前热点过快切换，操作难度较大，笔者选择医药和国企改革等相对防御品种持有，也选择有一些符合国家产业政策的新技术板块逢低分次介入，主要是5G和智能新能源汽车产业链。权重虽然有护盘动力，但不容易掌握，笔者并不十分看好投资机会。