中国股市涨跌无序，很多时候总是出人意料之外，惊天阳线不罕见，断头铡刀也是屡屡出现，昨天虽然不是长阳也不是大阴线，但走势也不是那么令人待见，整体是冲高回落态势，今天中国股市冲高回落，  沪指报3091.93点，涨1.22点，涨0.04%；深指报10838.72点，跌22.78点，跌0.21%；创业板报2212.05点，跌10.78点，跌0.49%。成交量方面，沪市成交2071.62亿元，深市成交3535.32亿元，两市共成交5606.94亿元，较上一交易日增量近300亿元。就具有标杆意义的上证综指而言，离历史高点6124点大约一半位置，离去年高点5178点60%位置。

      从消息面看似乎利空也又出现，央行最新数据显示，中国8月外汇储备31851.67亿美元，7月末为32010.57亿美元，环比减少158.9亿美元。这已经是第二个月下滑，且降幅扩大，外储减少原因各异，但是不管怎么说，资本呈现净流出，这对人民币汇率构成一定压力，央行投放基础货币尤其是降准会有更多考虑，降准在短时间内可能基本没有希望，9月7日，媒体记者从央行获悉，为保持银行体系流动性合理充裕，结合MLF到期1232亿元，昨日央行对15家金融机构开展MLF操作共2750亿元，其中6个月期1940亿元、1年期810亿元，利率与上期持平，分别为2.85%、3.0%。央行没有通过降准而是通过MLF操作注入流动性，货币政策大致维持中性稳健，维持对股市影响中性判断。

     央行之所以谨慎采用降准工具，与美联储加息预期有关，过度宽松不切实际，美联储9月加息概率较低，但是12月加息概率不减，央行需要未雨绸缪维持利率大致稳定，同时人民币加入SDR也处于关键时刻，作为一个负责任大国，也有必要稳住汇率。

      货币政策稳住了，财政政策更加积极，对股市影响属于偏好积极，数据显示，1-8月，发改委累计批复基建投资项目逾万亿元。7月、8月两月又密集批复12个基建项目，总投资规模达2849亿元。另据交通部数据，1-7月全国公路水路交通共完成固定资产投资9628.08亿元，按照交通部计划，今年全年公路建设投资目标是1.65万亿元，意味着仍有近7000亿元的投资将在未来几个月加速释放。PPP未来将大显身手可惜主要集中于大基建，这类个股盈利不会太乐观，也就是波段炒一炒而已。

   货币政策中性，财政政策积极，对股市影响中性偏好，股指尚有一点上涨空间，但问题是扩容压力很大，这来自于两方面新股和减持，这两问题不解决，股指上涨高度不乐观。