正当很多人士憧憬慢牛健康牛之际，机五颗阴十字星以后，上周连跌四天，上证综指周跌幅为1.36%。深成指跌幅为1.05%，创业板跌幅0.16%，报收于2250点，。两市周成交量为26731亿元，成交也出现明显萎缩。  比前一周减少6469亿元。

       英国脱欧以后，中国股市独立于世界股市走强，笔者当时的解释是主力自救，因为舆论较为一致预期是英国留欧，所以有大资金进场抄底，但英国脱欧却出现出人意料的结果，闷杀了做多主力，大资金只能摆出一副利空出尽是利好的姿态，大幅做多，吸引其他投资者这跟风，资金逢高离场，据证券时报提供一组数据显示，6月市场主力净流出2890亿元，而7月以来到上周主力资金已经净流出达2694亿元 ，上一周主力资金依然净流出995亿元,这不是一般中小投资者所为。

       主力资金缘何不敢一鼓作气，往上攻击3100点，就在于中小投资者暴跌创伤没有愈合，半数选择选择空仓，截至6月末，A股市场10829.64个投资者中，空仓投资者数高达5737.45万个，较5月份增加162.67万个。这是自去年7月以来，第11个月度新增空仓投资者数过100万的月份。而从空仓投资者占比来看，6月份空仓投资者占比也是去年来最高，达到了52.98%。这样情况下，做多主力如果强势出击，只能是自弹自唱，压力非常之大。

     不仅仅在与中小投资者参与度很低，还在于新股节奏骤然加速，每周新股数量从3家左右增加到每周5家，天天可以打新，核准节奏和规模也在加大，很多大盘股此地登场，证监会今日晚间发布消息，称核发14家企业IPO批文，其中上交所7家，深交所中小板2家，筹资总额不超过120亿元。在一个弱势市场，投资者对新股规模和节奏是较为敏感的。  证监会在整个6月核发了16只新股，融资总量是138亿元，截止到昨天，证监会在7月份已经核发了27只新股，融资总量是212亿元，新股挂牌上市明显提速。

     实际上经济数据在官方看来十分靓丽，但在笔者看来存有明显不足，主要是依靠国家投资和国企央企加杠杆，而民间投资在快速下滑，这样的经济是不可持续的，激发民间投资才是正道，但难度不小，因为投资收益率在快速下行。

     在货币政策方面，尽管央行注入大量流动性，但基于M2M1之间巨大剪刀差，资金并没有进入实体经济而是继续留在银行体系，导致流动性陷阱出现，后续货币政策宽松几率降低，这对股市并非利好。

   从证监会来说，继续去杠杆有增不减，加大市场违规打假力度不减，导致市场炒作力度降低，股市活跃度降低，虽然有利于中长期股市健康发展，但是短期存有利空。

  目前20日线在3000点附近，股指将试探3000点支撑力度。关键在于银行走势，因为江苏银行即将上市，如果破发，将导致银行进一步走弱，股指压力更大，但如果延续猛炒，那么可能激活银行短期走势，让股指飞一把，但副作用也将留下，新股节奏加速不可避免。