今天沪深股市继续震荡，成交基本持平，热点依然围绕有色黄金展开，顺带稀土永磁也出现大涨。笔者感觉调整味道越来越浓。

   中国股市最大毛病就是一旦资金开始炒作一个板块，一定会把这一板块炒得如火如荼，股价炒翻天，估值高到不能再高。就黄金而言，黄金价格逆着美元指数上涨而上涨，走势显得不符合常理，有市场观点认为是中国短期资金流进而言，形成黄金强势毕现，黄金上涨已经脱离美元指数的基本面，涨势不可持续，同样道理，黄金板块股票上涨也是短线资金强势介入的结果。像西部黄金日换手率高达37%，这是典型的游资接力结果，其他板块个股换手率也接近10%，说明资金介入依然是短线性质，玩的就是心跳，玩的就是击鼓传花，基于中国股市非理性投资风格深入人心，谁也无法判断黄金板块走势，但高估已经不可否认，未来走势出现下挫较难避免，一旦下跌，跌幅也较难估计。从谨慎角度看，少参与炒作为好。

   虽然指数跌幅不大，但沪深股市均出现大资金大规模流出，被人誉为聪明资金的港股通资金也在3000点一线开始较大规模出逃，说明国际资金并不看好后市，确实从技术面看，股指没有摆脱大箱体走势，目前位于箱顶附近，大资金出于规避风险考虑离场是一个较好选择，就是基本面也不支持中国股市走出小牛市走势，一个是减持越来越疯狂，其次是新股压力会越来越大，三是估值也不便宜，四是汇率问题依然难解。

   从技术形态看，上证综指收出小阳线，其实是假的阳线，股指下跌0.44点，最不乐观的是KDJ指标，黄白红三线有可能在短期高位形成死叉，这样的话，股指调整技术压力就会增大，投资者不可不防。

 笔者观点是黄金板块作为避险资产大涨，对股市本身并不是所谓利好，而是市场风险偏好下行的结果，是市场避险情绪上涨的结果。一旦黄金板块出现调整，市场风格没能成功切换，股指调整压力就会骤然加大。