上周中国上证指数迎来五连阴，最后下跌3.86%，其他股指跌幅稍大，深圳成指下跌5.61%，中小创分别下跌5.33%和7.08%，本周是4月份最后一个交易周，有月末情节和招商证券开策略会魔咒，市场谨慎心态进一步抬头。

   市场虽然跌破3000点，但证监会依然发布7家公司IPO批文，融资近46亿元，这有点超乎笔者想象，3000点呵护力度有减弱迹象，也凸显中国股市融资压力，凭借这一趋势，上涨千点就可能泡汤。

   现在中国期货市场异常火爆，成交屡屡放出天量，对市场资金分流作用不可低估，尽管管理层出手抑制过度投机行为，但成交依然没有减少，投机依然不改，期货市场投机主要在于T+0交易和杠杆特性，让投机收益更加可观，但放大收益也会放大风险，又是一个对手盘市场，是负和博弈的市场，并不适合普通投资者参与。

   不管是基于基本面还是看重技术面做趋势行情都很难把握，因为做趋势行情断头铡刀随时可能出现，做基本面在大资金操纵下走势根本不看基本面，股票市场如此，期货市场亦是如此，讲的是资金实力。

  股市是一个资金市场，上一周央行展开大量逆回购和MLF操作，并没有全部对冲到期资金，资金利率依然位于高位，本周面临月末因素，央行动作至关重要，如何对冲流动性缺口，我们不得不予以高度关注，因为央行货币政策可能转为中性而不是适度宽松，通胀有隐隐上扬苗头，央行大量注入资金，维持利率稳定，可以逢低补仓，如果央行继续回笼资金，资金利率继续升高，那么就应该多一份谨慎。