昨晚欧美市场走势良好，中国股市顺势高开，但好景不长，很快就走出单边暴跌走势，很多个股快速走向跌停，这是为何呢，市场已经罗列的几大利空，但笔者认为那都是言过其实，股市下跌主因在笔者看来有两个。  

      首先就是资金问题，银行间资金利率已经升到多个月以来高位，但是央行依然只是通过逆回购和MLF操作对冲流动性缺口，根本看不出降准的意思，这导致市场担忧央行货币政策回到中性，具体内容可以参看笔者的《天量信贷不可持续，央行货币政策应回归中性》。

       其次是市场传出新三板分层交易，作为创新层，目前采用何种交易机制还不是很清楚，如果采用与与沪深股市一样的竞价连续交易的话，对沪深股市冲击是很大的，目前已经有资金开始建仓有希望上创新层的公司，希望获得暴利，而这个创新层按照目前财务门槛，符合条件的公司不会很少，到时候需要大量资金支持，而市场资金基本上是有一定度的，大量资金进入新三层，就意味着沪深股市资金将被抽离，这会对市场构成巨大冲击。具体内容可以参看笔者的《新三板创新层交易制度与沪深股市应该不同 》。