昨天中国股市一波三折，尾盘得益于中字头股票尤其是中石油大涨指数涨幅明显，最终沪指报2867.34点，涨30.77点，涨1.08%；深指报10161.77点，涨116.40点，涨1.16%；创业板报2215.34点，涨13.42点，涨0.61%。成交量方面，沪市成交2259.64亿元，深市成交3437.16亿元，两市共成交5696.8亿元，较上一交易日再增量近700亿元。

股指之所以冲高回落，一个是追高热情不足，是因为投资者没有走出熊市思维，另一个原因是股指短期有较大升幅，有资金逢高离场，这就会制约后市上扬空间，有市场分析人士认为本次大涨得益于信贷资金超预期投放，笔者不认同如此观点，信贷投放是在1月份，而1月份股指是大跌的，成交市低迷的，市场资金是大幅流出的，如果信贷资金出来进入股市，1月份走势不会如此不堪。

节后上涨，笔者认为与人民汇率走稳有关，与外围走好有关，与总理讲话有关，尤其是总理讲话让投资者有了想象空间，而新年暴跌是股汇双杀，跌幅极大，一旦汇率回稳，股指自然有反弹空间。

但反弹空间笔者认为较为有限，因为昨天尾盘一个小时虽然放量，但量能放大不明显，显示资金依然谨慎，增量资金入市有限得很，是因为前期暴跌让太多投资者伤心立场，而注册制是不是困扰市场，经济下行压力依然难解，银行不良贷依然困扰市场，外围走势也充满变数。

昨天美国三大股指收出三连阳，有助于今天股指反弹，但要说空方十分难熬，非常嚣张的空头会异常痛苦，恐怕未必，对16年走势只能是走一步看一步，不易过度看空，也不宜过度乐观。