上周前半周得益于量子通信概念股暴涨，创业板涨幅极大，而主板是缩量上涨，周四是美联署加息靴子落地，上证综指放量暴涨，创业板涨幅偏大，周五冲高回落，创业板调整明显。

    单纯从美联署加息看，市场解读为利空出净是利好，但笔者认为由于央行没有出手应对，仅仅实施了MLF操作，货币政策有点瞻前顾后，对中国资本市场影响是没有完全表露出来的，就对美国市场而言，虽然美国经济总体表现可圈可点，但经济波动依然较大，加息对经济影响难以判断，美国三大股指强劲毕现与经济复苏上市公司业绩增长强劲有关，也有流动性泛滥上市公司大量回购股份有关，QE退出加息资金成本提高，美国股指回来走势不会那么乐观，周五三大股指再次出现大幅下挫，是正常回落还是股指见顶，值得我们重点跟踪。

    虽然中国股市走势有的时候特立独行，但与美国股指走势关联度随着人民币入篮会越来越大，美国三大股指如果见顶对中国股市影响不可小看。

    上周五主板强势一个重要原因就是宝能系以野蛮人的野蛮行径举牌万科，导致万科再次涨停，带动银行等超级大盘股走出一波强势反弹走势，可惜仍是大幅冲高回落，让反弹功亏一篑，要究其原因可能较为复杂，也不是一位普通投资者所能参透，但笔者认为至少有下述原因，一个是大盘绩优股都属于传统周期股，市场对其投资价值并没有形成共识，一旦股价上涨，总有大资金趁机逢高离场，而是存在巨大技术压力，银行股昨天大阳线已经进入了11月9日和12月2日大阳线实体，面临诸多解套盘获利盘冲击，市场抛压较大，而成交量放大不明显，承接盘也就略显不足，股价在获利盘打压下就容易回落，三是从上证指数来说，也面临技术压力，上周五股指最高3614.70点，就要触碰封闭11月27日大阴线跳空缺口，这里存在巨大技术压力，同时也进入11月6日以来形成的技术平台，双重压力之下，股指压力非同小视，四是万科停牌存在诸多不确定性，万科目前股价虽然不算高估，但已经不再低估，其停牌如果实施毒丸计划，对股价负面作用不可小视，即使毒丸计划不成功，以王石为首的管理层如果选择出走，那对万科而言更是灭顶之灾，按照笔者观点，万科价值在于以王石为首的职业经理人制度，一旦这一制度丧失，万科价值也就不复存在。

  

   中国证监会18日宣布对《上市公司股权激励管理办法》进行了修订。根据“宽进严管”的监管理念，放松管制、加强监管，逐步形成公司自主决定的、市场约束有效的上市公司股权激励制度，万科也有个激励计划，这个规定对一些公司股价有刺激，尤其是缺乏实际控制人的而企业，管理层更有动力实施股权激励，可能会对一些超级大盘股构成利好，又是没有实际控制人的的城商行，具有混改预期的大型银行。

    基于股权激励和险资野蛮增持，按照平安证券分析师的测算，2016年如果保持50%的增速，12家以万能险为主的公司将增加1万亿规模的保费，届时对股票配置的需求会更加如饥似渴。因此笔者预计大盘仍有走高潜力，但上周五美国股指大跌，会对开盘价产生负面作用，股指有可能出现低开高走的态势，第一步可能会试着去封闭11月27日的往下跳空缺口，封闭缺口以后会不会继续往上攻击前期平台，并突破前高3678点，这个需要进一步观察，主要是观察银行保险能否持续走高，其次是成交能否继续放大到5000亿元水平。

  对一月份走势笔者并不乐观，一个是新股节奏未定，另一个是18号文笔者最为担忧。一旦后续政策没有跟上，压抑很久的产业资本减持将把中国股市搞得一团糟。