昨天权重低迷震荡，题材股可以说全线熄火，两市弱势震荡，显示牛皮市特征，最后沪指跌0.25%，跌8.39点，报3316.70点；深成指跌0.15%，跌16.74点，报11288.14点；创业板跌0.11%，跌2.77点，报2429.27点。　成交量方面，沪市成交2443.61亿元；深市成交3816.08亿元；两市共成交6259亿元，较昨日缩量1200亿元。

   之所以出现缩量牛皮市运行格局，与徐翔被采取强制措施有极大关系，直接导致徐翔概念股暴跌，并引发一些妖股大跌，徐翔作为涨停板敢死队领军人物，对市场影响深远，其凶悍的操作手法也让部分私募效仿，一旦龙头倒下，市场主心骨没有，一些资金大佬私募大佬可能也是人心惶惶，不敢大手笔运作，等候观望，这乃人之常情，中国监管往往是一阵风，来得快去的也快，打的就是出头鸟，谁愿意成为那只倒霉的鸟呢？退一步海宽天空，以后机会多的是。正是大资金转入观望，成交自然缩量。

   至于权重低迷，就在于游资大佬根本不想介入，那赚钱多慢，只要炒作一把，可以顶上权重股收益一年也说不定，何况底仓不多，哪有动力拉升。所以二八转化难度存在，既然转化不明显，那就大家一起熬。

  另一个原因可能与美联署政策不无关系，虽然新兴市场资金流动变化不断波动，但三季度资金流出异常明显，今年三季度全球投资者从新兴市场中撤资400亿美元，规模创下2008年全球金融危机达到顶峰以来的最高水平， 中国股市在经历10月份的大幅上涨之后，近几个交易日资金也出现净流出。沪股通的资金动向是市场关注的指标之一，最新数据显示，自10月16日以来的近11个交易日里，沪股通连续呈现净流出状态，这在沪港通历史上属于第一次。11月头两个交易日沪股通继续呈现净流出状态，截至昨日A股收盘，沪股通净卖出8.51亿元，每日130亿限额剩下138.51亿元，余额占比为106%。有分析人士表示，沪股通近期一直处于资金净流出状态，但每日净流出资金规模并不大，都介于0.13亿元至14.88亿元之间，资金并未完全“外逃”，而是选择留守观望。虽然出逃意愿不明显，但建仓更是一种奢望，国际资金处于观望，国内大资金可能也是处于观望。

  为什么大资金处于观望，就在于美联署加息政策总是一个谜，谁也无法断定12月美联署是否加息，让投资者无法判断，正是预期不明朗，才导致市场趋势不明朗，大资金进出都不是很容易，自然也就选择观望，周四美国将公布非农就业数据，市场比较一致认为这个数据将主导美联署是否在12月加息，因此大资金可能会继续等待，一旦加息，对新兴国家冲击不言而喻，到时候本币贬值，资本外流，风险资产调整恐是一个不得不面对的难题。

  就中国而言，加入SDR是近段时间重要工作，因为加入SDR已经写入十三五规划，就人民币加入SDR对资本市场影响而言，是利空还是利好，笔者认为并不是很好判断，但作为人民币走向开放走向国际化是必要一步，会不会引导资本市场更加开放或者是加快国际化步伐，是未来重点。如果叠加徐翔被采取司法强制措施，那么一些滥用噱头炒作的股票风险无疑加大，还是趁早远避为好。但作为资本金融开放的保证手段，如果能够加强监管，加快建设一个法制正规市场，那么将会是长期政策红利，但这个红利释放不是一朝一夕的事情，对短期市场影响很小。

  昨天新华社公布了十三五规划建议书，将给市场提供丰富的炒作题材，市场赚钱效应将可以维系，因此下跌空间不大，但仅仅依靠题材炒作，对上证指数影响很小，因此上证指数处于一种尴尬状态，恐怕将继续维持一种震荡的牛皮市格局，而创业板指数可能会走的强势一点，对有关规划概念炒作，笔者认为不适宜追涨，因为目前不是牛市环境，上涨空间不会很大，要注意逢高离场逢低潜伏。