今天在外围下跌，南海局势动荡等利空因素作用下，两市低开低走，但随后在有关军工题材强势暴涨下，股指出现反弹翻红，市场不成熟之处不理性之处就在于不管有无实质军工产能反正只要是船务、中航系、兵装系和航天系就直奔涨停而去，并带动卫星导航、航空和海工装备等大涨。按照笔者理解，南海局势失控几率非常之小，市场只不过是借题发挥而已，寻找一个炒作契机而已，两个大国相互斗气不符合双方利益诉求，美国强势进入南海难以讨到好处，中国军事力量已经今非昔比，双方都会保持态度克制，日本共同社10月27日报道，美国国防部负责人26日向共同社记者表示，截至当地时间26日晚9点半，美海军驱逐舰并未进入中国南海岛礁12海里以内范围，否认了美舰驶入的部分报道。故笔者认为炒作军工板块风险还是不算很小。

   创业板强势反弹与总理信件内容有关，也与南海局势设计某些题材股有关，总理指出：“李克强在贺信中称，中国正在实施创新驱动发展战略，推动大众创业、万众创新，打造动力更为强劲的发展新引擎，草根与精英并肩创业，大中小微企业协同创新。”市场理所当然就认为这个利好创业板个股，利好新兴产业个股，自然就会表演一番。从技术形态看，创业板指数在10日线附近等到支撑后重返5日线，预示后市依然会震荡上扬。

   就上证综指而言，短期走势较难以判断，因为股指虽然得到支撑后重返5日线上方，但银行保险证券投资价值依然没有得到市场认可，走势整体疲弱，只不过是中国平安尾盘逆袭出现中阳走势，就三个板块投资价值笔者是予以认可的，万科企业债收益率也只有3%，10年期国债收益率已经跌破3%进入二时代，而他们股息率还是蛮高的，尤其是银行股息率在5%上下，已经高于债券利率，这有点不正常。何况央行刚刚降准50个基点到100个基点，释放6600亿元资金，今天依然通过逆回购释放短线资金，中国央行公开市场10月27日进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.25%，低于前值（2.35%），为8月以来首次下调7天逆回购中标利率10个基点。另外，公开市场今日有250亿元逆回购到期，虽然从总量上是净回笼，但这可是刚刚降准以后的公开操作，预示货币政策继续维持宽松态势，这个宽松只会不断加强。

   流动性泛滥下，市场无风险利率只会不断下行而不会上涨，作为风险资产价格只会上扬不会下跌，因此从中线角度笔者认为上证综指将会不断震荡上扬，而且随着打击股价操纵力度加大，一些低估值板块投资机会将不断显现。