上周五创业板回落，主板上涨，上证综指时隔多年终于再次登上5000点大关，后市市场该如何演绎，从管理层态度来看，笔者认为并不希望股指高举高打，快速往上拓展空间，形成疯牛走势，而是希望股指有所回落，形成慢牛走势。

  所以周末消息较多，更多的是一种利空消息，针对市场内幕交易盛行，股价操纵普遍，证监会指出要实时出台市值管理办法，虽然没有太多实质意义，但是防范利用市值管理名义中饱私囊的思想还是较为明显，这对一些庄股并非好事情，中报没有到来，一些庄股就开始释放利好，主要是高送转预案提前发布，难说不是为了前期进入主力资金能够安全撤离，难说不是为了产业资本提前撤离，规避风险。

  另一个是基金业协会警示创业板风险，从字面看，是字字珠玑，切中要害，但至于会不会落到实处，由于基金业协会没有太多行政执法权力，对市场究竟有多大震慑力，只能是静观其变，但是随着不同官方声音对创业板的警告，后市走势将更加岌岌可危，不得不多生警惕之心。

  另一个重要消息是关于杠杆配资，证监会此次是铁了心，出台硬性规定，6月5日(上周五)，证监会新闻发言人张晓军在例行新闻发布会上回答有关恒生HOMS(以投资交易为核心，兼具资产管理、风控等相关功能的投资管理平台)的问题时再次强调：“未经批准，任何证券公司不得向客户融资、融券，也不得为客户与客户、客户与他人的融资融券活动提供任何便利和服务。”这对市场影响将是显而易著的，目前市场杠杆资金大约是1——1.5万亿元，这部分资金更多集中于题材股成长股，一旦券商开始行动，关闭数据端口，将面临极大不确定性，首先是股价一旦暴跌，杠杆较高资金面临爆仓风险极大，另一个是券商如何安排有序退出问题，如果搞一个一刀切，那么市场退出就会遭遇堵塞，下跌时间和幅度将更加猛烈一些，但这个还要进一步观察，但是随着数据端口面临关闭，投资者不可不提前做好措施应对。

   证监会清退场外杠杆资金，打击疯牛走势态度明确，但这个冲击笔者认为只是暂时的，因为规模不是很大，券商两融资金完全可以弥补，目前上市的十几家券商密集开始再融资补充资本金，净资产将大幅度增加，新增两融资金将大大增加，从公开资料看，笔者认为上市券商再融资会达到数千亿元，按照4倍两融资金计算，弥补场外杠杆资金绰绰有余，这对券商反而形成利好，逢下跌可以适当建仓。

   中国人讲究的是一窝蜂，这是一个令人头疼的问题，继大学生炒股问题暴露以后，炒股村新闻再次喧嚣财经媒体，农民追求财产性收入从本身来说无可指责，但是以农民的学识如何来投资炒股，笔者满腹疑虑，全民炒股并非好事，将导致实体经济空心化，我想管理层不一定愿意看到如此结局，不排除后市进一步调控措施出台。

    整个市场存量资金接近3万亿元，成交屡屡突破2万亿元大关，说明市场依然亢奋，牛市走势很难戛然而止，但短线走势极难预料，暴涨暴跌总是相互伴随，但就本周一而言，笔者认为创业板走势可能更具威胁性，而主板走势相对安全一点。一个是涨幅小另一个是估值较低。存在做差价的机会，就权重股来说，虽然笔者较为看好，但并不是认为长期持有做趋势行情，而是波段滚动不断操作，积少成多。

  目前中国股市走势与资金没有太多关系，也与公司盈利没有太多关系，更多的是来自政策面的扰动，最近几个交易日暴跌暴涨无不与政策传闻有关，面对全民炒股，股市暴涨，资金不断流入，证监会出台调控措施并非空穴来风，而政策有不是那么透明又不是那么及时，给谣言制造者提供了土壤。

  本周开始将公布一些经济数据，这对货币政策制定有较大关系，加上政策面飘忽不定，笔者相信股指不会一帆风顺，5000点一线是股指从3095点上涨以来的黄金分割线位置，黄金分割线往上拓展一点空间并非不可能，但争夺不会冒然结束。5200点一线阻力将明显加大。恐怕不会轻松逾越。