上周中国股市主板走势较为平稳，而创业板走势则相对波动比较大，主要是筹码的松动和机构持股难以出手有关。从沪深主板来看，成交量依然处于相对地量水平，没能有效放大，这是市场的最大隐患，预示市场观望心态没能得到根本性改观，市场依然处于一个弱势状态，往上突破的力度将大打折扣。

    近三个交易日，美国纳斯达克指数遭遇三联跌，其跌幅是几个月来所罕见的，并殃及亚洲股市科技博彩概念股出现大跌，香港上市的腾讯控股来到500元关口。将对中国创业板走势产生较大负面作用。从创业板走势来看，一者涨幅巨大，二者业绩增长乏善可陈，三是机构筹码已经出现松动，四是在1300点一线平台整理多日上攻乏力，有向下突破可能，五是国家政策已经转向微刺激，不利于创业板而有利于主板市场，6是整个股市政策有偏重于激化蓝筹股的倾向，因此笔者认为创业板走势岌岌可危。

    从主板来说，走势总是与政策关联度较高，一个是证监会的股市政策，目前主要是优先股政策，上周五证监会已经出台了优先股发行的配套细则，预示优先股已经万事俱备，只等发行，虽然市场对优先股的利好效应越来越淡化，但是还是对银行券商有一定的提振作用。从新股体制来说，证监会已经明确宣布后市将均衡安排沪深交易所的上市资源，也有利于市场被动配置大盘绩优股。

    但目前对中国股市而言，资金因素还是占据一个主导地位，一方面等候排队上市的公司依然是一个天文数字，让市场担惊受怕，再有一个是央行雷打不动的每周两次的正回购，虽然市场利率没有多大变化，但对投资者心理压抑不可低估。在IPO暂停下，大幅杀跌动力不足，对股指有一定的支撑，但大幅上涨，又怕IPO骤然加码，又怕央行加码正回购甚至重启央票，打自己一个措手不及，遭遇巨大损失，所以市场是涨跌有限。

    对于大盘周期股而言，与国家经济刺激计划的规模相关，上周来看，国家刺激计划还是有备而来，加快保障房建设，事隔两天中央政府就下拨了1158亿元资金，加快铁路建设，湖南第一个内陆核电站建设等。后续政策的出台与即将公布的经济数据有关，市场预期经济数据不理想已经是共识，但笔者预计刺激力度不会太大。首先是机构预计CPI将有所回升，央行对通胀一直较为敏感，一旦通胀抬头，货币政策将会继续收紧。其次是国家高层对经济刺激方式已经有了改变，不增发货币已经达成某种默契，总理就说过，去年在极端困难下，不采用大规模刺激政策，也完成了经济人物，14年虽然困难，但不采用经济刺激照样能完成任务。因此寄望于货币宽松和大规模刺激政策并不现实。从外部环境来看，中国央行为了提振出口，扭转了人民变升值预期，而日本欧洲还将实施大规模的刺激计划，有利于经济的复苏，因此出口即使受到一定抑制，但增长依然可期，也降低了国内投资的必要性，降低了经济刺激计划的必要性，但局部刺激和行业刺激将会不断发生，这就给了市场一个炒地图的机会。另外各地国企改革也将拉开序幕，为市场提供炒作的契机，因此市场的热点并不会消退，人气可以维持。上交所进一步规范红利发放，也是在于提升大盘绩优股的吸引力。

   针对后市，笔者认为创业板调整没有结束，而沪深主板走势不会很弱，即使面对国外利空，出现低开，大幅杀跌的可能性非常之小，走势稍好一点，跌破10日线的机会都不大，触碰10日线就能探底回升，即使以最悲观的心态来看，极限位置就是20日线一带。从较长时间来看，笔者认为还是有望往上试探2080点一带的压力位置。但成交量不能有效放大的话，攻破这一阻力线也非易事。

  从板块来说，国外科技网络股遭遇重创，笔者认为应该回避一些涨幅巨大的科技股，尤其是一些主营出现亏损而股价高高在上的概念股，增持一些与改革有关的个股如国企改制军工资产注入，也可以参与经济刺激计划有关的周期股如保障房和资源类股票。从资本市场制度来说，优先股个股期权受益股券商等也值得关注。