今天上证指数上涨0.91%，成交1102亿元，比上周五略微放大，深市上涨0.44%成交1167亿元，创业板大跌1.59%，中小板下跌0.31%。

   从盘面来看，受优先股刺激的银行板块并没有延续上周五的强势，只是起到一个稳定股指的作用，从指数来看，还是跑输大盘指数，可见优先股并不是市场的终极利好，而只是一种新的融资手段，但对券商股的刺激作用仍在，券商股走势较为强劲，是指数上涨的中坚力量。推动今天指数上扬的最大功臣是天津河北板块，有几十家股票涨停。从操作手法来看，比这更倾向于是游资推动，而不是公募基金介入的一种中长线投资，是概念炒作的一种延续，何时结束较难估计，就像上海自贸区炒作一样，出现了很多翻倍个股。从资金活跃度来看，估计后市还有行情。笔者曾经引用过证券时报网记者统计的数据，一些地王公司值得期待，如香江控股出现涨停走势，而另一只个股钢研高纳则逆势下跌，主要是受创业板拖累所致。

   创业板逆市场而为，出现明显调整，并不是意外，是在情理之中，因为主板行情的发动不是增量资金所为，而是存量资金所为，不支持权重股题材股共舞，其次创业板上涨是基金抱团取暖的结果，而基金出现明显分化，一些重仓股出现大幅杀跌，这是创业板下跌的征兆，随着创业板上市门槛降低和IPO开闸，沪市新兴战略版板建设，创业板个股将面临最大扩容，稀缺性不再，而且创业板业绩增长难以让人满意，很多个股不断遭遇市场质疑，如今天大跌的乐视网，其盈利模式和真实业绩增长空间受到媒体质疑。笔者认为创业板的调整还将持续。

   从公开资料来看，公募基金对后市依然较为谨慎，好买仓位测算模型显示，上周偏股型基金的持股仓位下降0.48个百分点，当前仓位为75.15%。其中，股票型基金的仓位下降0.37个百分点，达到79.60%；标准混合型基金的仓位下降0.66个百分点，达到67.28%。上周公募基金主要加仓了食品饮料、家电和医药这三个板块，当前前三大重仓行业为医药、传媒和餐饮旅游。基金低仓位应该一分为二来看待，一者基金减仓幅度有限，二者现金流充足，一旦行情好转，基金能大规模介入，有利于行情向纵深发展。但这个需要一个契机，没有契机，行情就较难有好的表现。当然绝对不是优先股。

   汇丰(HSBC)周一(3月24日)公布“汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览”数据，具体数据显示，中国3月汇丰制造业PMI预览值意外降至48.1，创八个月(去年7月以来)最低水平，且连续三个月处于荣枯线下方；此前预期改善至48.7，2月终值为48.5。数据极其疲软，这继续加重市场对中国经济放缓的忧虑。结合前面公布的数据，经济下滑势头又加剧之势，而中央的经济结构调整底线是保增长保就业。因此如果央行能有所动作，或者政府有较大的投资行为，就能提振市场信心，让市场出现转机。

   由于今天行情推动不是来自于优先股，而是来自于地域消息的天津河北版块，同时成交量也没有明显放大，显示市场资金依然较为谨慎，观望心态的投资者不在少数，股指较大幅度上扬可能性大为降低，暂时维持前半周乐观后半周谨慎的判断。还是以逢高离场为好。短线热点依然在天津河北版块。明天是央行公开操作的日子，今天市场利率出现一定上扬，央行的操作就显得较为重要，如果利率上扬，股指短期见顶时间将提前来临，而一旦央行释放流动性，股指见顶时间将往后推迟。