昨天沪深股市主板可以说终于迎来了久违的行情，沪市上涨0.84%，报收2103.67点，创业板一度暴跌超过3%，跌破5日线，但午后跌幅收窄，下跌1.69%，从成交量来说，沪市成交1253亿元，比昨天1127亿元有所放大，这样沪市已经是一连三个阳线，而成交量也是逐级放大，上升趋势较为良好，成交量配合也算良好。

    回顾在昨天盘面，沪市主要得益于以中信银行为代表的银行板块的强势，引领大盘一度出现大涨，但由于银行股跟风不足，股指有所回落，但午后以阳泉煤业为代表的煤炭板块强势上扬，加上券商黄金等配合，指数收出中阳线。

  对于银行股的崛起，市场分歧较大，崛起的原因从消息面来说，笔者认为可能与   《华尔街日报》报道有关，透露，中国央行正牵头部署对快速发展的互联网金融行业的监管，以防范该行业日益上升的风险。知情者称，中国央行正会同银监会、证监会和保监会一道，将实施措施确保消费者信息不被盗或滥用，充足的产品风险披露，同时禁止非法集资行为。去年开始，传统银行业遭遇互联网金融疯狂发展的冲击，业务被大量蚕食，市场担忧银行业业绩下滑不断高涨。这样的监管能有效遏制互联网金融的野蛮生长，限制非法金融对传统银行业的冲击，能让银行业获得更多机会，有利于银行业本身的发展，从银行业本身来说，即使面临各种问题，但估值确实很低，与美国成熟市场相比，估值只有一半，何况姜建清日前表示，银行业自身发展还算健康，影子银行规模不必发达国家高，是一种认为的结果才导致银行业股价下跌，因此存在强烈反弹的要求。最后是传统银行版块融券余额出现大降，显示资金已经改变看空思维，从这个角度来看，资金可能是有备而来，后市持续性相对乐观。

    至于煤炭板块的崛起与超跌有关，不管是煤炭也好银行也罢，在市场恶炒创业板的同时，都遭遇市场无情抛弃，其估值已经偏离了基本面，AH股溢价出现严重倒挂。根据香港联交所股权披露资料显示，中煤能源于1月16日获生命人寿保险场内增持1802.2万股H股；2月6日，生命人寿再度增持中煤能源825万股，每股平均价为3.991港元，耗资3292.58万港元，持股比例升至13.05%。险资大规模超低煤炭板块是不是意味着煤炭板块的投资机会以来，还不好确定，但煤炭板块下跌空间已经很少。

        昨天盘面走势可以说是水火两重天，在传统银行业崛起的同时，互联网金融出现大跌，连带整个创业板指数出现暴跌。互联网金融概念股虽然在各种宝的刺激下走出暴涨行情，但其业绩并没有带来惊喜，只是一种纯粹的炒作，一旦监管趋紧，泡沫终将破碎。

        从消息面来看，市场瞩目的耶伦首日秀已经落寞，耶伦强调会持续过往的政策，但重申会长期实施超低利率政策，并不会因为就业好转就实施加息举动，同时美联署政策不会因为世界金融动荡而有所改变，鸽派风格再次得到验证，在耶伦讲话刺激下，美国三大股指和欧洲股市均出现强劲上扬，黄金期货也出现暴涨，再次刷新反弹新高，非常有利于中国股市今天进一步反弹。

 国内来说，虽然央行暂停逆回购操作，但是国债继续上行，昨日国债期货主力合约TF1403收盘报92.526元，涨0.116元或0.13%，成交2336手，比前一日增长四成。次近月合约TF1406收报92.978元，涨0.204元或0.22%，全天成交559手，创下该合约上市以来单日最高成交水平，且比前一日增加四倍多；TF1409合约报93.146元，涨0.142元或0.15%。，银行间市场回购定盘利率全线下跌。其中，FR001(1.260, 0.00, 0.00%)报4.17%，跌14个基点；FR007(2.480, 0.00, 0.00%)报5.22%，跌8个基点；FR014(3.000, 0.00, 0.00%)报5.28%，跌13个基点。显示市场资金面较为宽裕。

       笔者认为，随着两会临近，出现利空可能性逐步消失，新股发行暂告一段落，流动性有改善预期，沪深主板估值较低，高盛据此认为中国股市有较大反弹，欧美股市走好，中国股市还有反弹的空间。但是随着银行股等周期股走好，题材股将进一步承压，权重搭台题材唱戏的格局难以形成，更多的是一种翘翘板效应。