货币政策转向有利于股指反弹

　　证券时报网（www.stcn.com）01月21日讯

　　证券时报网财苑财苑社区认证信息为“经历过牛熊变幻的财经观察者”的@推石的凡人 认为，货币政策转向，意味着投资力度也将增大，对周期股将构成利好，有利于股指反弹。原文如下：

　　昨天在市场流动性危机和股市扩容压力双重重压下，具有标志性的沪指跌破了2000点，央行终于出手了，不仅向市场释放了1200亿元流动性，同时在今天重启逆回购，对这种马后炮式的行为，笔者觉得是令人痛心的，这种休克式疗法不仅无助于银行业去杠杆化，反而对资本市场造成极大伤害。同时央行发出通知，当隔夜、7天期和14天期回购利率分别高于5%、7%和8%时，地方法人金融机构可向央行申请SLF操作。自2014年1月20日起，在北京、江苏、山东、广东、河北、山西、浙江、吉林、河南、深圳开展常备借贷便利(SLF)试点，由当地人民银行分支机构向符合条件的中小金融机构提供短期流动性支持。那么后市来看，出现流动性危机可能不会来临了。这对股市是一个利好，但隔夜利率设置为5%，笔者觉得还是有点高。

　　今天证监会安排了8只新股上市，对二级市场的压力还是存在的，这是由于首日秀的纽威股份(21.88, -0.93, -4.08%)遭遇爆炒，管理层顺应民意的一种批量发行，虽然未必能惩治炒新者，但惩治二级市场所有投资者就是必然的，因此笔者始终认为批量发行的方式可休矣！作为深市的首日秀，由于流通盘更小，概念更多，更适合与炒作，因此关注新股的走势就成为投资者的一堂必修课，如果新股再次遭遇爆炒，大面积遭遇临停的惩罚，那么管理层就会怒火中烧，恶向胆边生，在市场化改革的思路下，再次祭出批量发行的大旗，可能就不是八连发了，让市场承受不堪重压，如果新股能够平稳过渡，你那么管理层可能会找一个台阶，顺应呼声，适当减缓发行节奏，毕竟股指跌幅太大，投资者指责之声不绝于耳。

　　从市场角度来看，如果新股再次遭遇恶炒，投资者担忧心态可能会有所抬头，也可能有部分投资者会患上红眼病，导致抛弃老股参与新股，导致市场承压，抛压增大，指数跌幅也就会增大，是不是会是加速赶底过程，比较复杂，要看管理层态度，如果采用批量发行的方式来惩处，那么这个底就难以预测了，如果能够顾及二级市场，发行规模进行适当控制，那么底部来临就会来得快一些。但由于新股发行的年报因素，扩容压力已经大大减轻，综合来看如遇急跌，笔者认为还是可以适当抄底的。

　　目前银行股的跌跌不休与中诚信托是否兜底刚性兑付有关，一旦中诚信托由工行兜底，那么工行和中诚信托将支付30-40亿元，这可不是一个小数目，而且开了一个坏头，只会让资金更加流向无风险高收益的理财信托产品，不会流向中国股市，但一旦违约，银行业同类产品的融资成本，而且声誉受损，以后业务开展难度增大，中诚信托成为了一个烫手山芋。曾经有外媒报道，国家高层有意让中诚信托违约。

　　信托产品主要集中于资源和地产行业，收益率也较高，违约并非是一件坏事，短期有阵痛，但长期来看，有可能会把资金赶往资本市场。

　　央行向地方机构放权，并给出了一个明确的利率作为指标，是不是意味着货币政策的一种转变，从适度到适度宽松，值得观察，如果今天逆回购放量，导致各大利率水平快速回落到央行设定的标准是一个重要参考。如果利率快速回落，那么股指反弹的可能性和力度都将会增大。

　　货币政策转向，意味着投资力度也将增大，对周期股将构成利好，有利于股指反弹。