近段时间，市场明显受困于IPO重启的传言，但上周五证监会明确告诉市场，IPO重启要在完成新股改革一件以后才能进行，这里有两个含义，首先是新股不可能在短时间内重启，尤其是不会在18大三中全会以前重启，甚至有可能在年后才能重启，大大缓解市场的忧虑情绪，其次是要对新股发行进行重大改革，这才是问题的关键，从证监会表态来看，要趋向于保护投资者利益尤其是中小投资者的利益，改变过去重圈钱轻投资的弊端，改变过去三高造假盛行之风，也有可能涉及产业资本的减持问题，这对市场是一个利好，也是一个中长期的利好，笔者做出了正面的解读，但不知市场作何解读，如果IPO重启担忧趋缓，继续炒作创业板为代表的中小个股，对主板市场而言，并不一定是福音，如果从完善体制改变股市圈钱市的本质去解读，那么股市的重点将从投机转化为投资，有利于主板的走好，这对爱炒作的A股来说还是较为纠结。

         央行继续高调宣布，用好增量盘活存量，继续实施稳定的连续性的货币政策，保持货币政策的前瞻性，实际上等于是一句废话，根本读不出新意也看不出端倪，但在上周实施了800亿元的14天期逆回购，优先平抑了各大利率升高，有效降低市场资金担忧情绪。笔者预计下半年货币政策可能是一种适度从紧的状态，降息降准的机会并不大，但会通过频繁的市场公开操作稳定银行间利率市场，不让利率出现大幅波动。股市的货币环境维持一种中性甚至偏紧的判断，因此市场缺乏一种明显的趋势性机会，但又波段性的机会。

        上周五黄金期货出现反弹，作为一种避险的投资，黄金的走势引人关注，也与有色的走势有较大关联，由于临近长假，黄金的走势显得较为迷茫。首先是美廉署政策的摇摆不定，前一天刚说维持购债规模不变，黄金大涨超过4%,第二天马上改口适时缩减购债规模。黄金再次大跌，但美国面临再一次提高借债上限的窘境，随着美国债务规模越来越大，从中长期来看，美国将通过美元的霸主地位，开动印钞机，大肆印钞，让别国为其卖单是一种必然，因此即使退出QE，也会变相另一种宽松，货币贬值是一种中长期的趋势，因此黄金中长期依然上涨。近段时间国外投行又一次看空黄金，并把价格看低到1000美金，这恐怕是一种烟幕弹，笔者记得有一年长假中国投资者遭遇了集体屠杀，这一个长假对期货投资者而言，注定也不会风平浪顺。但这一次屠杀的不会是多头，恐怕是空头。

  但从短线来看，财政悬崖就是一场政治博弈，将给世界资本市场和大宗商品走势带来巨大波动。也给A的走势蒙上不确定性。

      从技术来看，经历数个交易的调整，上周五收出了一根缩量小阳线，股指回到下降通道的下轨，由于只有一个交易日就面临长假期，而这个类似余十字星的小阳线，意味着是一个变盘的窗口，往下意味着破位杀跌，网上意味着短线有可能继续走好。多空双方都会相当慎重，也相当纠结。从K线来看，近段时间是长阴下跌，小阳修正，市场弱势特征较为明显，似乎昭示2270点短期头部的特征，但由于经济有逐渐企稳的迹象，管理层也对资本市场进行了一种呵护，上周外汇局最新数据显示，外汇局于9月26日当日集中发放了10.5亿美元QFII额度和65亿元人民币RQFII额度。分析人士指出，合计约130亿元人民的投资额度驰援A股，这对A股市场来说是个利好消息。加上IPO政策趋于明朗化，市场不会出现系统性的风险。笔者预计股指不会出现破位下跌，将维持震荡偏强的格局。