上证指数收盘报2044.92点,下跌-20.8点,跌幅-1.01%,总成交额879.9亿元。深证成指收盘报8063.8点,下跌-122.88点,跌幅-1.5%,总成交额1116.4亿元。表面上看，是上方阻力较大，股指冲击30日线未果，只能选择回落整理，但笔者认为主要还是投资者对经济和股市制度的失望，根本无力也无心做多。近日的反弹根本不是反转，只是一种超跌反弹，因为只是一天放量而已，还受制于反弹的半分位2092点附近。

    前天笔者就认为股指运行取决于昨天的有关会议精神，而昨天的消息还是偏空的，财政部长楼继伟近日在美国华盛顿表示，从政策取向上来看，今年中国不会出台大规模的财政刺激政策，会在保持财政赤字总规模不变的前提下，着眼促进经济增长和就业，做一些政策微调。所以中央财政不会大规模支持地方建设，而央行去杠杆化不会结束，从严控制地方平台贷也不会改变，因此不管地方推出多么庞大的投资计划，在无米下锅的窘境下，都将是一个画饼充饥的结局，国务院高层会议依然没有推出刺激计划的打算，宏观调控的目的是防止经济大起大落，还是沿袭老调子，保就业保增长下限，控通胀上限，但底线在哪儿，是7.5%还是7%，是依靠经济转型还是适当刺激都是一个难解的谜。房价是越调越高，股市是越调越低，房产税又是声声急，地产煤炭有色建材钢铁银行在房产税下将都是难有表现的的权重品种，自然而然股指也将承压。

       工业增加值从去年年末最高的10.3%降至今年6月份的8.9%，比5月份回落0.3个百分点；固定资产投资累计增速从去年全年的21.2%下滑到上半年的20.1%，增速比前5个月回落0.4个百分点；社会消费品零售总额增速今年以来一直保持在12%上下，远不及去年12月份的15.2%。投资下滑，消费增速下滑，6月份出口也下滑，我国进出口总值2万亿元人民币下降2%。其中出口1.09万亿元人民币，下降3.1%；进口0.91万亿元人民币，下降0.7%；贸易顺差1693.4亿元人民币收窄14%。推升经济的三驾马车全部哑火，而刺激政策无望，那下半年经济触底的时间在那儿，股市上扬的经济基础又在哪儿？

  从股市本身来说，IPO重启的脚步越来越近，尽管头上悬着近800家公司堰塞湖，但为了拯救危难的经济降低创业板门槛已是管理层的共识，扩容压力显著增大，创业板小额再融资要实行快准，房地产再融资恐将也要重启，产业资本减持依然如火如荼。对市场而言，IPO实际上也没什么，关键是中国股市在某种程度上不能叫融资，只能叫欺诈上市，只能叫带病上市，只能叫三高圈钱。

     股指虽然跌破5日线，但仍没有破坏做三角形整理的格局，向上需要成交量有效放大，需要权重股配合，尤其是一个能连续上涨的权重板块，但权重股除了神秘资金护盘以外，市场资金并不是很认可，因此往上攻击视乎缺乏有效的基础，但向下消息面倒是非常配合，但神秘资金总是出来搅局，造成该跌不跌，该涨不涨的困局。

    因为笔者无法预计神秘资金的护盘力度，但认为一旦离开护盘资金的护盘或护盘力度不够大，那么股指将延续调整，如果护盘力度足够大，股指将延续震荡上扬的格局，但幅度不会太大，更不会导致股市反转。