今天创业板可谓是惊心动魄，从大涨到大跌，震荡幅度接近4%，笔者认为创业板一直存有非理性炒作的成分，至于为什么不下跌，走势远远强于主板，那是资金抱团取暖的结果，是流动性太差的结果，这几天主板低迷，而创业板强势，媒体唱高创业板的气势大增，新浪知名评论员老艾更是罗列了几大理由力挺创业板个股，很早前笔者认为创业板一定会死于媒体一直唱好大家失去警惕之时，因为只有在中小投资者失去警惕才会在高位接盘，完成主力派发筹码的工作。

     今天创业板在高位走出一根放量的带长上影中阴线，主力大单资金流出16亿元，净流出30亿元，仅仅从理论上来说，高位收出放量阴线，就不是一件好事，意味着主力在高位的一个派发动作，何况创业板已经是有三次在高位收阴的K线，而高点都没有有效突破前高，说明主力拉高完全就是为了引诱跟风盘，以便自己派发筹码，是一个诱多行情，笔者预计将在这里形成一个M头的嫌疑。另外从技术指标来看，MACD中DEA和DIF在高位死叉以后，一直运行在下降通道之中，而开口有进一步放大趋势，说明下行压力依然存在。

    从估值来看，创业板静态市盈率大约是55倍，远超过主板不到10倍的市盈率，比价效应非常明显，而且成长性存疑，从已经公布的5月份规模以上企业利润增长来看，增长最快的是电力和热力供应业，而所谓新兴产业中的高端制造业等增长并不明显，这也与汇丰PMI预览值创新低得到佐证。创业板良好成长性可能只是投资者的一个良好愿望。以碧水源为例，就是按照券商最乐观的估计，三年以后的市盈率也还高达50-60倍。而静态市盈率超过600倍。至于传媒业虽然利润率惊人，但风险也大，万一一部大片搞砸，一年辛苦又可能面临全部泡汤的风险，笔者所举的只是个案，很多个股一季报业绩预告都是预减的，因此过高的股指存在极大风险。

   创业板涨幅过大，也是面临调整的一个必要条件，市场没有只涨不跌的市场，涨高了获利丰厚，套现获利是一个主基调，主力资金后市主要是怎样获利了结的问题，而不是再次拉高让跟风盘解套的问题。投资者不得不警惕。

    再一这次创业板的暴涨与监管者的监管思路也是也个重要原因，管理层由于股市低迷，担忧过严监管挫伤资金积极性，打击市场赚钱效应，才会对一些长期高换手率的个股放之任之，才导致大量过度炒作。但既然是炒作，回归价值以后就是一地鸡毛。近日台湾一大老就扬言三D打印不能产业化，没有任何使用价值，如果说错，将把“郭'字倒过来写。笔者没有能力去证伪，但确实也给概念炒作敲响了警钟。

   笔者认为一个创业板估值太高，涨幅过大，个股乃至整个板块面临极大的回调甚至大幅调整的风险。