央行很纠结，证监会也很纠结，预计周一的股市也很纠结，看空看多的人士都能说出一大堆的理由，而且理由都很充分但都没有新意。

       央行受制于银行的高杠杆，受制于M2远超年初目标，难以放宽货币，而不放宽，市场资金却极度紧张，融资陷入困难，而由于独特的人治氛围，平台贷和大型国企可能影响不大，受国家扶持的中小企业可能首当其冲，汇丰PMI预览值再创新低只有48.3，调控政策误伤无辜。而中小企业是国际税收就业的重头戏主力军，下半年在调控挤压下，经济难言乐观。因此央行既不一棍子打死，也不敞开大门，而是一句适时作出微调，让你心存希望但很难看到结果，因为盘活存量用好增量是制定货币政策的依据。

     证监会很纠结在于排队公司不断增多，更重要的是他们付出了很大的代价，而实体经济也亟需市场输血，但市场弱不禁风，一有IPO风吹草动，立即返身向下，出现暴跌。不得不让管理层有所忌讳。因此IPO总是不断传闻不断澄清之中。杀人的刀既不落下也不拿开，让你心怀恐惧但又舍不得离开。

      作为货币政策从紧的受害者，下半年经营环境更趋恶化，创业板上半年业绩就出现负增长，中报难乐观，但由于主力资金介入太深，进出太难，所以市场一旦触底，创业板总是马上拉升，显示强者恒强的范儿，而IPO重启传闻再一次被澄清，表面上看创业板个股可能是最大受益者，潜伏资金会趁机拉抬，从而引诱新的资金进入，自己开溜。

       周五指数收于2073点，偏离5日线50余点，乖离率太大，指标超卖较为严重，存在超跌反弹的要求。再者央行向市场注入流动性，各大利率出现大幅回调，流动性暂时得以缓解。证监会也适时作出IPO澄清，让投资者能够喘一口气。汇金增持让以新华保险为代表的权重股得到部分抄底资金套利的冲动，原来资金也存在自救的可能，多方共振的结果是指数得以暂时止跌，存在反弹的动力。

       高善文指出，流动性危机有三次冲击，虽然笔者没有能力去预判是否存在有三次冲击，但央行挤泡泡的动作不会停止，去杠杆化过程还不会结束。但出于稳定民心稳定经济的大局出发，也不太可能采用休克疗法，央行总是给人以希望，但也总是会让人失望，股市就表现的跌不透涨不起的感觉，总是处于漫漫寻底的过程，投资者似乎看到了抄底的希望，但可能总是被套牢的命运。

     笔者认为短线有反弹，但漫长的探底过程并没有结束