指数突破60日线的压力已经有5个交易日，一般而言，突破重要的阻力线以后要有一个回踩确认的过程，但这个过程这一次有点晚，在第5个交易日才回踩，就找目前而言，笔者认为还是一个正常的调整范围，但如果后市跌破60日线和10日线哪有当别论。昨天虽然日经指数暴跌超过7%，但A股跌幅并不大，成交量也没有异常放大，说明恐慌盘没有明显涌出，投资者持股信心仍可，可况还有14只股票涨停，没有跌停个股。究其原因，笔者认为是日经指数涨幅太多，存在巨量获利盘，而宏观经济并没有起色，完全是在超宽松货币下的一种泡沫，一旦投资者开始抛售，羊群效应就迅速蔓延，导致暴跌，而我国股市涨幅有限，不存在大量获利盘，自然跌幅有限，而创业板则是机构重仓，自然会有资金力挺。故中国股市不能与日经指数相提并论，不存在暴跌的风险。

      笔者认为在全世界都实施货币宽松氛围中，美国也不会骤然停止购债计划，退出货币宽松，伯南克在讲话中起先的态度还是较为强硬，致使大宗商品和股市均出现上扬，但问题是前后讲话矛盾，导致大宗商品和股市出现大幅波动。这一点想不明白，是不是被言辞犀利的议员们气糊涂了还是那根神经搭错了。

      昨晚美股已经走出日经指数暴跌的影响，只是小幅收跌，原油指数也是小幅收跌，而黄金则呈现出跷跷板板效应，在市场避险情绪上升下，收涨1.3%，对A股的影响不是太大，但对黄金个股产生利好作用。既然屡创新高的美股都能走出日经指数暴跌的阴霾，那么A股处在相对低位，更应该能有效抗击日本暴跌的冲击。

      市场对经济下滑一事时有所预期的，所以在公布PMI值为49.6以后，股指只是短暂下滑，后在买盘推动下还一度翻红，但午后日经指数暴跌和央行正回购和央票发行，才导致股指逐波滑落。经济下滑并不是问题的根本，国家可以实施积极的财政政策来刺激经济的复苏，更为可怕的是人民币不断升值，已经远远超过人民币实际购买力，是一种热钱流入的被动性升值，而央行则是缩手无策，采用回收流动性的方式对冲热钱流入，而不是采用降息的方式抑制热钱无风险套利空间，给后市做空人民币留下了巨大隐患，一旦出现热钱快速流出，给金融系统带来动荡才是问题的根本。

      财政部研究所所长贾康就认为一旦二季度经济下滑，不排除国家推出新的刺激计划，对股市是一个朦胧的利好；央行虽然不情不愿，但也开始向市场净投放货币，结束了长达几个月的净回笼；美国推出宽松货币政策将是较为遥远的事件，美股已经走出货币政策和日经指数暴跌的阴霾，为股市创造了一个较为有利的外部环境；管理层也是从制度层面不断提振投资者信心，包括加强投资者利益保护，理顺和规范新股定价机制，加强法制建设，严打造假上市等；中国股市依旧处于低位，同世界股市有明显的比价优势；而市场担心的IPO重启虽然脚步越来越近但也还有一段时间，管理层也从收紧再融资和重组方面减缓市场的抽血，为IPO铺垫，中央经济工作会议指出要规范股权融资，重启以后不走大扩容老路，如果节奏能得到有效控制，倒不失为一个石头落地，利空会成为利好；市场趋势也没有发生根本性变化，短线指标也预示市场仍有走好的潜力，投资者持股信心较好。所以笔者认为对几天股市走势没有必要太过悲观，昨天的调整只是一个正常的回落，后市的走好还是值得期待。