昨晚美股再一次大涨，但A股在高开以后，很快走低，并没有像投资者预期的那样高开高走，这固然与技术面上的压力有关，但更与资本市场和政策面息息相关。

    首先是资金持续流出A股，自三月份以后，公募私募社保保险外资持续流出A股，笔者曾在数据说是一文中有较为详细的数据，即使在昨天大跌触底的反弹过程中，主力自己依旧选择离场为主，据证券时报网转引的文章，在市场反弹的情况下，机构态度却较为谨慎。翻阅龙虎榜发现，昨日机构基本以卖出为主，仅有个别股票有机构席位买入。这显示机构对后市依然较为谨慎。而一个市场，主力资金没有做多，光靠中小投资者做多，甚至中小投资者也纷纷逃离，只能是下跌。因为资产的价格是依靠资金推动的，没有源源不断的场外资金入场，资产的价格唯一的出路就是下跌。

  2是没有一领涨板块，回顾中国股市的每一波行情，都有一个领头羊，他们不断涨停推高股价，营造一个赚钱效应，吸引投资者纷纷买入股票，而观察近期中国股市，尽管主力机构发动了高送转、3D、苹果概念、军工和美丽中国等等概念板块，但都没有持续性，有的头天在涨幅榜前列，第二天就在跌幅榜前列，就如这两天来看，公布的经济数据不理想，资金介入水泥钢铁等个股，搏一搏政策的转向，但今天就处在了跌幅榜的前列。因此总是不能有效凝聚人气，引领大盘走出迷局。

3是平台贷款继续发酵，引发惠誉和穆迪下调中国评级，给做空者提供了机会，昨天开始媒体就爆炒做空机构在香港做空内资银行股，银行股本身经营不善也给做空者提供了机会，如民生银行的刚毛贷款昨天就导致股价一度暴跌5%以上，今天继续领跌隐行股。而银行股是权重最大的板块，它的走弱不仅打压人气，也使股指上升无望。

  4是人民币升值不断，热钱流入不止，央行紧缩不止，企业陷入融资困境，外贸衰退不止，经济复苏遥远，股市的跌势不止。因为依据人民币升值所必备的货币紧缩政策，却使中国内需受到严重压制，股市受到严重创伤。

   5股市圈钱本性不改，尽管股市跌跌不休，新低不断，但以新华社人民日报为代表的央媒却在大肆鼓吹重启ipo的重要性，认为没有IPO的市场是不完整的，但没有看到10年股指一归零，投资功能丧失殆尽的悲剧。IPO堰塞湖一日不除，股市永无宁日。即使在IPO暂停下，再融资圈钱依然如火如荼，成为市场失血的最大元凶，今年已经再融资2500亿元。

 6三月份公布的经济数据表明，经济复苏动力逐渐趋弱，而国家受制于房地产价格高企，不可能放松货币政策，央行在公布数据不及预期以后，依然重启逆回购就是一个最好的证明。受制于地方平台贷 的风险，尽管地方政府雄心勃勃，推出庞大的投资计划，当只能是纸上谈兵。因此寄望于依靠投资拉动经济增长亦是一种奢望。

  7是成交量始终不能有效放大。量在价先是股市一条俗语也是一条真理，今天的成交量依旧在500多亿的水平，股指要上一个台阶，有点巧妇难为无米之炊的感觉。

   基于以上认识，笔者认为股市即使在2150点一带触底，也只是一个阶段性底部，最大可能是选择再次做振荡整理，。还缺乏大幅上扬的可能性。