证监会今天(3日)下午发布会，宣布对万福生科调查结果，万福生科严重违反法律法规，涉嫌欺诈发行股票，证监会将尽快依法处理，保荐机构平安证券等中介机构涉嫌未能勤勉尽责，相信相关中间机构将受到应有的惩罚。

      在郭主席任职期间，一直反复强调对违规者实施“零容忍”发现一起查处一起，决不姑息，市场部副主任王娴在3月13日答记者问时说：“希望潜在的违法者不要心存侥幸，以身试法。”全国人大代表、证监会上市公司一部副主任欧阳泽华先生认为：“从监管部门来讲，我们认为严厉打击违法违规行为是对投资者利益最好的保护，不光是过去，现在和将来我们一贯会秉承这个原则来严厉打击资本市场违法违规行为。

    已经被查出的绿大地就是一个例子，证监会在今年3月13日发布处罚意见是，撤销深圳鹏城证券服务业务许可，联合证券、四川天澄门律所、深圳鹏城所分别被没收1200万、60万、60万元的业务收入，并被处以与业务收入等额的罚款，6人被终身禁入证券市场。

   但是上市公司也好，中介机构也罢，多重的处罚并不能挽回投资者所遭受的巨大损失，以被证监会查处的百隆东方为例，发行价是13.60元，今天的价格是8.30元左右，破发率接近50%，闹得沸沸扬扬的万福生科，连董事长都感叹造假太狠了，发行价是25元，今天是5元，复权以后也就是10元上下，破发率在60%上下。投资者损失并不是一个小数目，如果按照郭主席长期投资的理念，申购到一手，持有到现在，从12500元市值缩减到5000元了.让长期投资成为了笑谈。

       对万福生科而言，悲剧恐怕还没有到此结束，根据《创业板股票上市规则》“连续公开谴责三次将终止上市”的规定，公司可能存在被终止上市的风险。同时，公司方面也再次提示风险称，由于2008年至2011年财务数据存在虚假记载，由此可能存在因涉嫌欺诈发行股票等重大违法违规行为、财务数据调整后出现连续3年亏损或净资产为负等情形，而导致股票被暂停上市。公司多次发布公告警示存在退市的风险，一旦退市如果没有人接盘，股价还将暴跌，及时转板交易，股价也将是面目全非，那就应了笔者说过的一句话，没有诚信的资本市场股票将成为一张废纸。

      对于投资者而言，显然没有能力去识别万福生科的财务造假行为，不用说普通的投资者，就是具有专业知识的中介机构和身负重托的发审委员，不管是有意为之还是无心之过，都没能识别万福生科的造假行为而一路大开绿灯，让其堂而皇之的过五关斩六将在资本市场混迹多年。因此让投资者为万福生科造假上市而承担全部损失显然有失公平。

      该报记者还指出，以往多起律师代理投资者诉讼上市公司理赔案件的结果来看，即便法院判决投资者胜诉，其获得赔偿大多也是撒胡椒面，何况目前赔偿机制并未建立。因此，有不少老股民出于自身利益考虑，并不是太赞成直接将公司退市，而是希望公司能够保持经营，毕竟股票继续交易才有盈利的机会，而如果像已经被终止上市的湘股*ST创智或*ST炎黄则面临的将是一个“各方共输”的局面。

      但是记者只说对了一半，如果不让万福生科退市，那么中国资本市场的退市制度将形同虚设，一个只进不出的市场最终将会无限膨胀而死亡，也不能实现资本市场的新陈代谢功能，而且也未能让造假者得到应有的惩罚，就不能有效的警示后来者，造假之风就不可能有效得到遏制，不利于制度的完善和建设，让万福生科退市是必须的，但投资者的损失要得到赔偿也是天经地义的，否则就不能彰显资本市场的三公原则。

       最简单而实用的办法当然是香港证监会对洪良国际的处置办法，勒令退市冻结资产，赔偿投资者，当然对中国证监会而言有点难度，在他们的眼中融资乃是第一位，投资者的利益永远是第二位，那就修改现行的法律，废除前置条件，借鉴美国的集体诉讼机制，让投资者自行索赔。证监会目前在探索的提高证券投资保护基金持股替投资者索赔的进度也要加快。 总之别让投资者总是流汗又流血。

     造假上市必须退市，让他们受到也应有的惩罚，但投资者的利益也不能因退市而受到任何的损害，才能彰显资本市场的三公原则。