资本市场是一个与信息高度相关的市场，只有信息高度透明，政策预期稳定，投资者才能心无旁骛，才能有良好的持股心态，才能有稳健上扬的股指，否则投资者如惊弓之鸟，一有风吹草动就惊惶失措，争相抛股逃命，怎么可能信心十足，怎么可能有稳健上扬的股市。

   美国道琼斯指数从95年2月到08年6月一日创下13692点新高，期间上扬了9600多点，面对涨势汹涌的股市，格林斯潘感到很不安，屡次发出非理性繁荣和有泡沫的警告，1998年7月格林斯潘发出干预市场的警告，尽管还没有采取任何干预的措施，但投资者感到一种调控的预期，股指在半个月内应声大跌2000余点

  。格林斯潘为了拯救股市，不得不采取降息和增发货币的政策。此后格林斯潘就意识到股市的稳定和发展首先要让投资者不能担心一些市场内外的不确定性因素，其次是要增加投资者对未来可预见性收益，纵观美国股市，美国投资者只要留意非农指数新增就业率新房开工指数和欧洲经济动向即可，美国资本市场终于迎来了辉煌的十多年。

     而纵观我国资本市场，市场内外不确定因素实在太多，困扰中国股市的不仅仅是宏观经济和货币政策，更主要的是资本市场政策的变化不定，投资者得时时刻刻的注意政策的变化，大的股市政策方面几乎找不到一个确定性的政策，投资者的心始终悬在半空中。以投资者最为担心的IPO重启问题为例，周一中国股市在美股走好刺激下，小幅高开以后高开低走，最后以小阴收盘，市场人士普遍认为与一则IPO即将在清明节前后重启传闻有关，IPO一直是投资者心中的一个心结，而管理层出于各种原因，一直是闪烁其词，要么就是以市场化改革为借口，要么就是闭口不言，要么就是言不由衷词不达意，不愿明确说清何时重启，发行节奏如何，因此市场总是不断被IPO传闻打乱节奏，导致市场上演一次又一次的大幅震荡，如3月份姚刚主席对媒体发表讲话，IPO在3月份财务核查结束以后要重启而大跌1.7%，美股十连阳而中国股市五连阴就与IPO情结不无关系，投资者担心850余家公司IPO堰塞湖如何处理有关，在郭主席离任以后，肖钢主席上任，据网络调查表明71%的投资者认为IPO会提前启动，因此尽管肖钢主席上任首日强调会保持政策的延续性，市场仍旧以大跌收场。到了今天，投资者仍旧对IPO是一头雾水。

   投资者头上悬着一个850余家等候上市的IPO堰塞湖，那可是个个要人命的主，投资者怎么可能不心存恐惧，但管理层也是闪烁其词，姚刚主席就说那是一定要发的，但就是怎么发的问题，说了等于白说，肖钢主席似乎也没有好的对策，至今仍旧是只字未提，但堰塞湖就是堰塞湖，你不疏通泄洪，他始终威胁着投资者的安全，因此投资者只能是观望或逃离

    。郭主席在任时，四天一新政，功劳没有苦劳是一定有，但正是由于新政太多，而且有的干脆就是文不对题多此一举，让投资者无所适从，难以把握，成为了股市的不确定性因素。

     正是由于管理层对各种政策闪烁其词，投资者难以把握，于是市场各种小道消息满天飞，甚至给别有用心的人当成牟利的工具，21世纪网11月29日下午报道，有消息称，证监会、基金、券商、银行等正在讨论"基金降低券商佣金20%"等方案。导致券商板块暴跌，国金证券、西部证券 双双跌停，宏源证券 、国海证券大跌9%以上，整个板块跌幅在6%左右，直接导致股指创出新低，事实证明这又是一个忽悠人的闹剧，晚上证监会紧急澄清，证监会有关部门负责人称，佣金费率属基金管理公司与证券公司之间的市场商业化行为，目前的基金佣金费率是长期市场博弈演化的结果，证监会近期未组织研究基金降低券商佣金方案。去年10月底有媒体报道，十八大后将实行IPO备案制，投资者纷纷用脚投票，结果可想而知，11月份媒体报道为了有效缓解IPO堰塞湖现象，有意放宽IPO6个月期限问题，引起市场一片质疑，股指也是应声跌破2100点。

    两交易所和地方政府也是为了各自的利益，随意散播各种消息，严重扰乱市场正常运行，深交所发布公告称，中小板股票将启用“003000-004999”新代码区间，这一号段足以容纳2000只新股，这让股民们惊呼“恐怖“，股指应声而落，中小板股票更是成为重灾区。上海市政府和上交所国际版来了，更是导致市场百股跌停，而且是屡次上扬。但最终都是乌龙指，是为推出国际版而造势。上交所更是扬言十年后万家公司不是梦，但这是一个噩梦。

   从长线资金方面看，管理层一直在推导养老金和住房公积金入市，也多次引爆市场大涨，但由于总是遥遥无期，暴涨后的股市依旧陷入低迷，时隔一年以后，至今仍旧是一个无人知晓的谜。

    从单个股票来说，也是要时时刻刻提防，以免落入到原始股东减持的陷阱当中，乐通股份控股股东新疆智明股权投资有限公司于2月19日减持公司无限售条件流通股份5,000,000股，占公司总股本的5%，一天就减持5%的股份，这在世界资本史上也是不多见的，当然乐通股份也是以跌停报收，投资者损失当然惨重。由于包装上市盛行，你还得提防不要买入业绩变脸个股。由于监管缺失，上市公司缺乏诚信经营，各种罗生门也让投资者防不胜防，重庆啤酒乙肝门，白酒增塑剂风波，双汇虫事件，康缘药业虚假门等等。

   货币政策也是如此，美国货币政策有一个硬杠，那就是失业率，而中国货币政策则显得有点令人难以促摸，有点人为的痕迹，央行一直强调货币政策要有前瞻性，话是不错，但执行起来就颇有难度，政府2013年的CPI调控目标是3.5%，但2月份CPI才有3.2%，央行立即改口，把控通胀作为首要任务，实行适度的货币政策，于是不断的执行正回购，回笼货币近11000亿元，让人觉得不是适度，而是适度从紧或是干脆从紧了，让资本市场很受伤。回购操作虽然更直接，但不确定性让投资者难以把控，能不能跟美国学学，货币政策的转向有一个硬性指标呢，这样就非常明确了。

    正是由于中国股市不确定性因素太多，投资者看不到希望，看不到预期，才选择纷纷离开。如果中国证监会主席能像格林斯潘一样，意识到股市的稳定和发展首先要让投资者不能担心一些市场内外的不确定性因素，要增加投资者对未来可预见性收益，那么中国股市何愁不涨。