美国有蓝筹僵尸之说，我国也不例外，48元的中石油现在在10元上下摆动，30元的中石化才7元左右，近100元的中国神话也是26元左右，150元的中国平安也是36元，如果听任熊先生的价值投资理念，不知要亏多少？

       以蓝筹股的代表银行为例，尽管我国银行的市盈率很低，但作为另一个重要指标市净率也很低，而国外投资者和国内有些人更为看重市净率，在世界上我国银行的市净率是排在第五位，从市净率看凸显银行股估值是非常高的。

      我们再来看看市盈率最低的蓝筹的代表银行股在市场中的表现，年初以来银行股平均反弹约4%，低于上证指数7%,更低于深综指11%，知名基金经理王亚伟也大幅减持银行股，减持建设银行和交通银行均超过2%，其他基金也在大幅减持，农行被减持23.8亿股，建行招行光大工行浦发中行民生北京兴业华夏中信都被减持超过1.2亿股，31日收盘报8.93元市盈率为6.1倍的浦发银行遭到花旗银行九折大幅甩卖5亿多股，由此可见银行股并不待人见。。

      王亚伟甩卖银行股的原因是银行股的整体盈利增长得不到实体经济的支撑，未来盈利能力的下滑和资产质量的恶化在所难免，从公布的年报看佐证了王亚伟的观点，银行股虽然业绩靓丽，但季度业绩环比增幅大幅下滑，农行，建行，招行，深发展四季度利润下滑37.9%，34.5%，20.9%，12.3%。

       10万亿平台贷款虽然得到展期，但能否以时间换空间，还值得怀疑。银监会公布数据显示，2011年四季度不良贷款从三季度4078亿元增加到4279亿元，其中次级类贷款，可疑类贷款，损失类贷款分别比三季度增加189，16，-5亿元。不良贷款率从0.9%增加到1.0%，温州银监会公布温州银行不良贷款率更是激增370%。标普预计2010年经济放缓会延续到2012年，不良贷款会增加2——3个百分点，损失利润高达3000亿元，国内有人预计五年后我国银行不良贷款将急遽增加。

      去年由于央行大幅提高存款准备金率，银行具有很高的议价能力，今年一则央行已经下降准备金率，二则经济放缓，银监会公布的数据显示，今年头两个月企业社会融资量大幅减少4098亿元，其中银行承兑汇票减少4233亿元，新增人民币贷款减少1153亿元，票据贴现率和银行间同业拆借率都在下降，银行在放贷时议价能力会逐渐失去优势。有人统计我国银行业收费项目高达3000余项，银行业协会公布的收费服务项目也高达750项，银行的乱收费已经引起公愤，银监会勒令银行在2012年4月1日起要公布收费项目的标准和原因，以遏制乱收费，为中小企业减负，银行的佣金收入和手续费收入难以高增长，利率市场化也可能大幅削减息差 收入，据此有机构认为银行的好日子已经到头了，利润中占80%的息差收入在一季度将见顶，从二季度开始逐渐下滑，可能导致数千亿元的息差损失。

   国内银行主要依靠资产扩张来获得息差收入，但是通过加大放贷把资产做大，受到银监会严格的资本管理要求，就不得不一次再一次的融资来满足监管要求，瑞银证券发表报告指出16家上市银行2012年核心资本缺口1464亿总资本缺口为3323亿元。目前已有兴业银行北京银行交通银行公布再融资预案，再融资成为投资者心中永远的痛。（一者稀释每股收益，二者对市场抽血），上市银行想从国内A股市场融资已经非常困难，如果采用次级债融资，融资利率高达7%，利息支出将吞噬利润的增长。

    再者股价的推动需要靠真金白银的买入才能上扬，银行股盘子大，推高股价需要大量资金，在流动性不宽裕，新股又源源不断的上市抽血，高管们又不失时机的减持套现，大盘股股性就更显呆板，很难给投资者带来收益。