5月18日讲座实录

1、我们在等什么？

我们这里大部分的人在五一节前后已经减仓、清仓，现在要么轻仓留了一点股票，要么是空仓，而且我们半个月以来一直没有买入和抄底的指令，那么很多人就有疑问：我们空仓在等什么？很多人觉得要等到大盘跌到某一个点位之后，我们就可以抄底了。其实大盘会跌到哪里，包括我在内，世界上没有一个人会知道。我们只能预计一个大概的下跌方向，有一个大致的区域。有很多人喜欢预测大盘会跌到哪里，实际上这种思想在股市里其实是非常危险的。比如08年的时候，大盘从6124点一路下跌到1664点，没有一个人预测到大盘会跌到这个位置，而且每次预测大盘见底去抄底的人都套在了半山腰上。由于我们很难判断指数会跌到一个什么位置，所以我们需要等。

我之前曾提到过后市两种可能的走势：一种是指数在4500点作一个中枢平台，然后继续上行突破6124的前高；另一种是类似东南亚国家的股市走势——指数反弹到颈线位置后连续下跌。上证指数的颈线位是4800点，和现在的高点误差200多点并不大，如果是这种走势的话，意味着这波反弹结束，现在的4572点就是未来两三年的最高点了。这种走势的可能性仍然存在，所以我们不能过于乐观，这也是我非常谨慎的一个原因。

那我们要等到什么时候呢？这波下跌如果跌到底部区域，指数的走势和个股一定会构造出一个底部的特征，所以我们要等待指数走出一个底部的图形后再介入。

而且我们这样等并不浪费时间，即使你现在提前买入，到底部真正出现的时候也不一定有多少的收益。所以我们现在把大部分的现金拿在手上是比较安全的做法。

2、我们为什么选择权重股，不选择创业板小盘股？

其实在牛市里，权重股和小盘股总是轮番上涨的，例如07年的时候，也是小盘股先涨，“530”后见顶，而权重股的上涨主要是在“530”之后。在权重发力下，几个月时间里，大盘从的3000多点的位置直接冲到了6124点，指数几乎翻倍。很多人觉得现在的创业板一直上涨，太神奇了，其实创业板越涨，我们布局的权重越安全。

因为在牛市里大部分的股票的涨幅是差不多的，像我们现在看到的创业板、小盘股的平均涨幅达到了5倍之多，那么我们今后将会看到权重股的涨幅也会有差不多五倍的空间。区别在于小盘股盘子小，庄家拉升比较轻松，所以涨起来比较快；而权重股体量太大，拉升的时候需要大量的资金，因此它们的上涨过程就会比较曲折，而最终我们会看到它们的涨幅都达到差不多的高度，也就是殊途同归的结果。而我们现在看这些权重股——煤炭、有色、两油、部分涨幅小的银行股、券商股，绩优滞涨股等，以它们目前的价位，未来再上涨二至三倍并不困难。正是由于这些股票还存在着预期和空间，我们还有继续赚钱的机会，所以我们选择继续留在这个市场。

当然如果我们发现市场上已经没有可以介入的股票的时候，我们就应该选择离开这个市场。

我们现在想弄清楚接下来市场怎么走，那么就先回顾一下这波行情，13年的时候主要是创业板和小盘股在涨，大盘股不涨或者下跌；14年就反过来，创业板小盘股调整，大盘股大涨。今年又反过来，又轮到创业板大涨。不过今年我们买主板股票的也并不亏，我们群的平均收益在30点到50点；买创业板，而且要坚定持股的情况下，可能平均收益在60个点，差距并不大。而且我今年并不主导大家去买创业板，因为我们的资金量有6~8亿，如果押在几个创业板股票上，由于创业板盘子小，承载不了我们这么多资金，那么就可能造成一个结果：我们买了它就不涨，我们一卖掉它就涨。有的人可能觉得没买创业板踏空了这波行情很难受，其实这很正常，我曾经说过，主力在市场中只做两件事情：让你套牢或者踏空。创业板的疯狂上涨就是因为有大量的人踏空了，那么接下来创业板要做的就是让大量的人套牢。我今天在盘中说了一句话：“创业板会让大量的人下半辈子毁掉。”因为我们对比港股创业板的股票会发现很多股票几毛钱一股，甚至有几分钱的，而A股的创业板是全世界最高价，现在去买创业板的这些人，一旦转势，可能一辈子都解套无望。所以我们不能为了几十个点的盈利把我们后半辈子的幸福押在创业板上赌博。所以我们的策略是远离创业板，安全第一。

3、投资团队的重要性。

现在我比较担心有些人定力不够，觉得创业板猛涨，想进去赚一票。其实人有的时候就是这样，自己明明知道这个事情有很大风险，不能去做，你自己的理智告诉你不能这样做，但是周围的人都在做，整个环境因素迫使你也随大流去做。就像巴菲特的名言“别人贪婪的时候我恐慌，别人恐慌的时候我贪婪”所有的人都知道这句话，但真正到了大家都恐慌的时候，你能够保持冷静的态度去判断么？到最后你熬不住了，你也跟着大家一样恐慌了。再比如你周围的人最近买了创业板股票他们都在赚钱，你一个人空仓着，大家都在高高兴兴赚钱，你好像就成了不会赚钱的傻子，没有安全感，这时候人性的一种本能会让你跟随他们去做。这样你的从众心理会让你得到一种安全感。但是最后大家都陷阱了泥潭里。（还有几个例子，就不再赘述）所以我们就要在一个有共同的理想和信念的团队里，大家的投资步调一致，让我们团队里的每一个人都有安全感，这样最终我们的投资才会成功。如果我们分散成一个个个体，就像草原上脱离了狼群的独狼，那么生存几率就非常非常低了。像我们现在，大家在一起买股票，即使一时套住了，大家也会互相安慰，抱团取暖，不会莫名恐慌。

4、后市的走势

创业板不死，主板不兴。它背后的逻辑其实是：主力必须把市场上大量浮动的筹码套在创业板里，才能够腾出资金拉升主板。未来的行情必然会有这样一个转折点。现在市场上创业板猛涨，主板震荡不前，大部分人并不是因为出于对市场整体行情的判断，而是因为看见创业板疯狂上涨，感觉牛市还在继续。所以我们要等待一个转折点，例如创业板出现连续三四天的大幅下跌，这个时候市场气氛会极度恐慌，给大量的人造成一个错觉——“牛市结束了”。在这种情况下才是我们买入股票的最佳时点。这也符合前面说的：“别人恐慌时我贪婪。”

未来的行情上权重股肯定会成为市场的主要动力，如果权重股无法启动，那么短时间内整个市场可能会出现灾难性的后果，就像当年美股的科技泡沫一样。而且现在创业板的这种巨大泡沫，泡沫破灭必然会出现。

5、个股和操作上的解读

我们选择的标的股都是安全稳健的个股，如果我们现在买创业板的股票可能会盈利30%~50%，但是一旦出现风声连续下跌，要么立即割肉，否则套住了，这个解套可能没有时间表。但是我们的标的股例如石化、煤炭、有色这些，即使买入套住了也是没有风险的。散户对股票的看法往往局限于短期收益，而我对风险、安全的定义是：如果买入一个股票，未来两三年的时间里必定会赚钱的，那么这个股票就是安全无风险的；相反，如果我们买入一个股票，在未来不但不赚钱，还可能陷入漫长的套牢，那么这样的股票就是有风险的，我就坚决不参与。

操作上有的人可能喜欢做短线，比如买进赚了6个点，或者止损3个点，如果你有能力做，那么拿一部分资金玩玩，我也是不反对的。但是作为我们这个团队来说，我不可能去推荐短线股，因为我们现在手上的资金非常多，如果一下子涌入一两只短线股，会造成股价一下子被哄抬上去，但是由于我们没有后续资金补充，可能第二天就造成股价低开，我们的资金进去了，却出不来。所以我认为我们在投资上是稳步推进的策略，不需要赚这些短线的小钱。

我们有一部分人现在持有中国太保，它在下跌的过程中筹码没有出现松动，因此判断目前是一个挖坑走势，可能会跌到半年线附近，接着有一个迅速回升的动作，而且这个股票各方面看都是安全的，仓位不高可以安心持股。

6、股市的理解

其实股市的发展就像宇宙的扩张一样，宇宙无边无际，越往外扩张，又会不停地发现新的星系。股市的发展也一样，是一个喇叭状扩张的走势。只是每隔一段时间，股市就会出现大幅震荡，这个震荡就是我们看到的熊市，但从长期来看，股市的走势都是不断向上攀升。

而我们的投资策略也可以做得非常简单：当我们发现一个好股票股价又非常便宜的时候，我们就可以买入持有，股票经过一定的时间上涨达到差不多的高度时我们就可以选择卖出。散户在股市里之所以痛苦，是因为总想做自己做不到的事情，比如总是盼望着自己能在最低点买入，最高点卖出。由于自己无法做到想象中的那么完美就会接连不断地受挫，信心也受到打击。其实我们只要在一波行情中，在一个相对低点买入，再在一个相对高位卖出，赚到一笔钱就可以了，但是人性和欲望往往会不断放大，最终导致散户幻想着一直留在股市里赚钱，玩到最后熊市来了，把自己玩死了。其实在这个市场中，我们并不是要把每一份钱都赚到才行的，所以当我觉得我已经赚的差不多的时候我就会选择远离这个市场。

我常常说，我们是凡人，不是神仙，不要做自己做不到的事情；散户最终失败了其实是自己心目中想象的“神”失败了。所以我对自己要求不高，赚差不多就行了，说到底就是一个心态的问题——摆正自己的位置，就能把事情做好。

7月4日 市场解读：

目前市场已经进入了极度的恐慌状态，而且这种恐慌比传染病还快，不需要人体直接接触就能传染。潮水退去之后，所有在裸泳的人，都开始哭泣了。对于已经爆仓的投资者，我们表示极大的惋惜，对于继续留在市场战斗的，我给大家提几点建议：

1，保证自己的资金安全是目前最大的法则，人在钱在，就机会在。很多人盲目的融资加杠杆，是这次灾难的根本。不管市场的跌幅多大，一定存在反弹逃生的二次机会，但这个机会是建立在不被爆仓的基础上的。

2，在安全的标的上投资。很多人满仓在涨幅几百倍的创业板上，市场一旦坍塌，神仙也无能为力。

3，现在很多股票，已经跌回去年起点附近，现在应该属于投资的二次机会。当然这个时候考虑这个问题，需要的前期的安全着陆和对未来的长远战略。

我们在市场跌幅近千点附近建仓的，现在也出现十来点的浮亏，这个时候我们只要不启动融资杠杆，不管市场接下去跌到哪里，不管救市力度多大，我们必将能创造利润。但必须谨记，不要把融资满仓的押上，因为市场下跌的精确点位，我们是无法预料的，表示能够精确预料的，现在已经被市场消灭的差不多了。模糊的精确，才是投资的真正精髓所在，就如我们没有在最高点5178点逃顶，但我们就是成功的逃顶了。我们也不可能在市场的最低点抄底，但我认为我们抄底是成功了！