二、行业分析
1、据中新网12月24日消息，12月22日，欧洲药品管理局人用药产品委员会向欧盟委员会推荐批准7个新药，而其中最引人注目的是首个干细胞治疗药物。Holoclar是获批的首个包含干细胞的先进治疗产品，用于治疗成人因物理或化学因素造成的中至重度的角膜缘干细胞缺损。
2、东北证券此前研报称，干细胞产业潜力巨大，我国干细胞产业规模目前仅为10亿元左右，若干细胞治疗政策能够及时放开，几年内可能增长到60亿元，较长期看，有可能达到600亿元以上。
 
三、公司研究
1、主营：公司是一家专业从事再生医学材料及再生型医用植入器械研发、生产及销售的高科技企业。公司在自主创新的再生医学材料平台上，始终致力于开发可替代、可修复人类组织与器官的再生型医用植入器械产品。
2、干细胞技术：2014年12月，公司子公司北昊公司获北京宏冠授权，在大中华(含中国内地、港、澳、台地区)区域内对其拥有的小分子诱导多潜能性干细胞等技术享有单独、排他性的使用权。北京宏冠专注于细胞与干细胞技术开发、咨询等，目前拥有邓宏魁教授团队的一种通过化学小分子诱导多潜能性干细胞的相关技术专利，其成果发表在Science杂志上，并申请了相关专利。
3、干细胞2：2014年7月，公司与北京大学、控股股东广东知光共建干细胞与再生医学产业研究院。研究院的临床医学中心、公司配套的细胞生产体系，将形成“前店后厂”细胞治疗示范平台。
4、干细胞治疗ACI技术：2014年3月，公司已完成ACI技术的产业化准备工作。截至2014年9月底，公司已完成6例ACI手术，回访资料间接证实使用公司ACI技术的软骨细胞增殖与成熟明显较快，手术效果达到或好于预期。
5、公司产品结构:根据中期数据生物硬脑（脊）膜补片占比89%，其他占比过小。其中干细胞目前还没有看到收入。
6、三季度财务数据表

指标	上期	本期	增长率
主营收入	11754	12499	6%
营业成本	1088	1290	19%
营业	4747	4143
管理	3989	4441
财务	-483	-463
三费合计	8253	8121	-2%
营业利润	2286	2924	28%
净利润	2450	2841	16%
投资收益	0	-50
营业外收支	643	530

因为基数较小，因此营业成本稍微波动增长率就过高，三费控制还可以

7、其他财务数据表
（1）三季度净资产收益率为5.55%，略高于去年同期的5.32%，去年年底为8.68%，总体不是很高，因此干细胞这块没有啥收入。投入资本回报率为5.20%，略高于去年同期为4.68%。资产负债率为12.08%，总体还算可以。
（2）货币在资金为2亿元，应收账款3291万元，预付账款312万元，存货为2359万元，在建工程326万元，没有短期借款，没有长期借款，资金流还是充裕的。
（3）销售毛利率为89.68%，略低于去年同期的90.74%；销售净利率为22.73%，高于去年同期的20.84%；主营收入增速为6.3%，相对较低，净利润增速为15.98%，高于去年同期的-10.56%。
8、投资者平台
（1）公司近期有两个重点研究产品将进入开发阶段，一个是第二代人工角膜，动物实验的结果我们比较满意，目前已经完成送检，下一阶段将进行临床试验另一个是耐吸收型的透明质酸凝胶，用于整形美容领域。目前市场上的透明质酸大多为3-6个月即被降解，我们研发的产品降解周期则在半年以上，目前研发进展顺利。乳房组织补片本次发补问题只有一个，这次发补材料即将提交。
（2）优得清的72例临床已经于11月份全部完成，成功达到了75%的脱盲率指标，是市场上最好的可脱盲角膜。明年的六、七月份即可进入注册审请程序，如果医疗器械特别审批程序进展顺利，明年底即可获批。
（3）免疫细胞存储业务正在跟国内几家营销策略公司接触，初步规划在广州、北京、上海之外的区域，可能引入服务商，但是采集、存储、冷链运输环节是由公司来做质量控制，以确保符合GMP要求的存储品质。

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