二、公司研究
1、主营: 公司从事锂深加工系列产品的生产，产品涵盖金属锂(工业级、电池级)、碳酸锂(电池级)、氯化锂(工业级、催化剂级)、丁基锂、氟化锂(工业级、电池级)等20多种锂系列产品，是国内锂系列产品品种最齐全、产品加工链最长、工艺技术最全面的专业生产商，也是国内唯一的规模化利用含锂回收料生产锂产品的企业，是国内深加工锂行业的龙头企业，综合实力位列行业第一。
2、并购：收购美拜电子100%股权，主营业务为聚合物锂离子电池研发、生产和销售。承诺2014-2016净利润不低于3300、4300、5600万元。具体要看盈利情况才，才能知道时候划算。
3、产业链扩张：1.94亿投向年产500吨超薄锂带及锂材项目、1.3亿投向年产万吨锂盐项目、1.75亿投向年产4500吨新型三元前驱体材料项目。
4、主营结构占比：金属锂占比48%，碳酸锂19%，其他占比33%；国内占比66%，国外占比34%。
5、项目进展：万吨锂盐项目已进入试生产阶段，预计在年底前可以达产；三元前驱体项目和超薄锂带项目处于设备安装和分部调试阶段，整体项目进展顺利，符合预期。
6、上游拓展：公司正在积极推进爱尔兰Blackstair锂辉石矿及阿根廷Mariana盐湖的勘探业务，不断完善多渠道的原材料供应体系。
7、三季度财务数据表

指标	上期	本期	增长率
主营收入	49659	62939	27%
营业成本	38598	49553	28%
营业	1417	1902
管理	3857	4297
财务	266	561
三费合计	5540	6760	22%
营业利润	5358	6437	20%
净利润	5345	5980	12%
投资收益	0	-56
营业外收支	527	722

点评：营业成本增长高于主营收入增长，净利润增速跟不上。

8、其他财务数据
（1）三季度净资产收益率为4.38%，低于去年同期的6.51%，这个是低了不少的；投入资本回报率为4.23%，低于5.16%；资产负债率为24.26%,低于去年的33.40%。总体数据走坏了不少。
（2）货币资金为2.1亿元，应收票据9337万元，应收账款为2亿元，存货3.2亿元，其他流动资产为1.4亿元，在建工程8217万元，短期借款1.7亿元，应付账款1.3亿元，长期借款700万元。
（3）销售毛利率为21.27%，略低于去年同期的22.37%，销售净利率为9.50%，低于去年同期的10.76%；主营增长26%，净利润增长12%，总体成长性不是很乐观。
9、股东人数变化

指标	增减%	20140930	20140630	20140408	20140331
股东人数	66.93	34746	20815	19009	19009

股东人数暴增，这个信号就非常明显了。
10、投资研究报告业绩预测：14-15EPS分别为0.24、0.33元，增速为15%、37%，总体基数太小，并且增速不是很高，未来前景不是很乐观。
11、历史低点市盈率和净利润走势

年份	年最低价格	总股本	净利润	年最低市盈率	成长性
2009			3386		-13
2010	15.09	35650	4264	126	25
2011	9.40	35650	5428	62	27
2012	7.53	35650	6964	39	28
2013	8.62	35650	7412	41	6

市盈率总体不稳定，个人认为也不具备很好的参考性

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