二、公司研究

1、主营：肿瘤微创治疗设备和医用中心分子筛制氧设备及工程是公司两大核心业务板块。

公司还从事医疗设备代理经销业务，是在医用影像领域政府采购中中标量和中标额最大的设备供应商之一。

2、肿瘤微创治疗：国内唯一一家提供完整解决方案的肿瘤微创综合治疗的企业。公司开发了一系列的微创肿瘤专业设备，比如体内放疗、射频消融、介入热化疗、免疫恢复治疗等设备，目前后续产品还在开发当中。

3、肾病治疗：公司2013年3月出资2200万元收购弘陞(占78.75%)，珠海弘陞核心产品多功能血液净化治疗装置(HF400)是目前国内外功能最齐、治疗模式最好的血液净化装置之一，已在众多的国内三甲医院使用，国产同类产品国内市场占有率最高（约占国内8%左右，超过90%为进口设备）。

点评：目前最先进的双膜连续性血液净化器，这是血液透析机中最先进的设备。国外设备的特点就是效果好但是价格昂贵，但是随着医疗设备国产化呼声的越来越强烈，目前可替代空间还是非常大的，未来国产可能会占比50%以上。

4、细胞治疗：2014年7月公司董事长表示2011年开发出DC-CIK细胞治疗方法，正式推向市场，2013年细胞治疗项目已给公司带来近亿元销售收入；公司正在研究肿瘤介入微创治疗加CIK生物细胞治疗的新模式。

5、医院建设：公司2014年9月定增的资金拟投入4亿元增加医院整体建设项目(总投资额4.05亿元），公司预计2014年医院整体建设业务收入约1.5亿元，未来五年发展目标是年均增长约50%

6、中标项目

（1）2014年8月5日以1276万元中标河南省睢县中医院医疗器械项目。

（2）2014年7月28日公告，公司与大竹医院签订总额不超8000万元医院整体建设协议。

7、中期财务数据表

指标 上期 本期 增长率

主营收入 32073 41561 30%

营业成本 14630 16910 16%

营业 5351 7211 　

管理 3275 4042 　

财务 -251 945 　

三费合计 8375 12198 46%

营业利润 7086 10369 46%

净利润 6989 9903 42%

投资收益 4 -1 　

营业外收支 1534 1682 　 点评：净利润增长主要是营业成本增速低于主营收入增速，三费相对来说高了一些，主要是并购等开销支出增多。

8、其他财务数据分析

（1）中期净资产收益率为9.20%，高于去年同期的7.40%有1.8个百分点；投入资本回报率为6.10%，略高于去年同期的6.04%；资产负债率为45.73%，应该说是非常高的，对未来融资增加困难。

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