一、行业分析
1、根据成长股研究中心跟踪，苹果公司即将发布HealthKit移动医疗应用平台。HealthKit是一个开放式平台，主要提供数据存储等服务，用户可以用相关硬件分析自己的生理数据。同时谷歌也在研究一款血糖监测隐形眼镜，可以跟踪患者的血糖浓度。艾媒咨询预计到2017年底，中国移动医疗市场规模将达到125亿。
 
二、公司研究
1、主营：医疗卫生应用软件，主要为医院、卫生院、门诊部、疗养院、疾病预防控制中心、科研机构等提供信息化整体解决方案。
2、并购
（1）2014年7月公司出资3600万元收购宇信网景60%股权，未来还可能收购剩余的40%的股权。公司主要提供公共卫生和区域医疗信息化软件和解决方案。对方承诺2014-2015年净利润不低于750、1026万元。
（2）以2.83亿元收购山西导通100%股权，公司也是从事医疗信息化业务。对方承诺2014-2016净利润不低于2000、2400、2880万元。
点评：相对来说，山西导通收购价格较贵，这家公司成立于1996年，主要承担过的项目包括同煤集团总医院，太原市类风湿病医院，山西省肿瘤医院等。从公司介绍资料来看，山西省级医院和山西省内市级医院都有合作，技术实力相对不错。
4、养老概念：目前子公司卫宁科技与平安签署了《战略合作协议》，主要在中国医疗保险业务展开合作，暂定合作期为2年。
点评：首期的合同为118万元，相对来说不大，目前也没有进一步的信息披露。
5、股权激励：2012年做了个股权激励，当时的条件为在2011年的基数上，2012-2015营业收入增长率不低于20%、45%、75%、105%；净利润增长率不低于20%、45%、75%、105%。那么根据2014年的条件为主营收入必须达到2.9亿，净利润达到6643万元。几乎没啥悬念，稳定行权。对于公司的推动作用已经不大了，现在来看设置的条件太低了。
6、中期财务数据表

指标	上期	本期	增长率
主营收入	12368	14854	20%
营业成本	5852	5675	-3%
营业	2599	3158
管理	2658	3121
财务	-364	-574
三费合计	4893	5705	17%
营业利润	1266	2524	99%
净利润	2690	3771	40%
投资收益	0	0
营业外收支	0	1577

主要为营业成本增速为负，这里对净利润影响较大；同时营业外收支净额占比净利润为41%，也是非常大。

7、详细财务数据分析
（1）净资产收益率为5.80%，高于去年同期的4.99%；投入资本回报率为5.02%，高于去年同期的4.38%；资产负债率为14.31%，高于去年同期3.72个百分点。
（2）中期货币资金3.8亿，应收账款2.5亿元，同比增速为67%，其他应收款为3241万，没有短期借款，应付账款2913万，预收账款4232万，没有长期借款。资金流正常，应收账款的增速高了一点。
（3）销售毛利率为61%，高于去年同期的52%约9个百分点；净利率为25%，高于去年同期的21.75%。主营增速为20%，低于去年同期的33%，净利润为44%。
8、机构持仓数据变动
一季度基金持股3429万股，二季度持股6163万股，增加79%，机构持仓趋势是加重。
9、二季度股东人数变化

指标	增减%	20140630	20140331	20140220	20131231
股东人数	95.13	6246	3201	2735	2450

股东人数跟机构持仓是相反的数据，增加这么多，筹码集中度一下子散了。

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