一、序言

      前面一文《300306远方光电》股票报告已经分析比较详细，这里重点来分析一下中期报告。之前中报预测为1-6月份净利润增长5-25%，目前是增长11%，显然是低于预期，增速还低于一季度。还有445万的投资收益以及政府补助，所以总体来看，净利润的金额就更加小了。

行业来看，LED检测设备将形成一个新的增长高峰、预计2014年全球LED光电检测设备仪器市场规模有望达到11.81亿美元，同比增速为43%。

 

二、中期分析

1、财务数据表

指标 上期 本期 增长率

主营收入 7962 9270 16%

营业成本 2435 2999 23%

营业 948 1045 　

管理 2397 3256 　

财务 -1891 -2054 　

三费合计 1454 2247 55%

营业利润 4067 4317 6%

净利润 3955 4411 12%

投资收益 113 437 　

营业外收支 479 495 　 点评：营业成本增长高于营业收入，管理费用增加较快（研发费用和股权激励费用增加所致），同时投资收益和营业外收支净额占比利润总额为19%，相对来说较高。

2、具体财务分析

（1）净资产收益率为4.47%，高于去年同期的4.38%；投入资本回报率为2.77%，低于去年同期的2.97%，效益有所下降；资产负债率为5.88%，非常低。

（2）货币资金有7亿，应收账款为502万元，存货3688万元，没有短期借款，预收账款为4146万元，没有长期借款。资金流非常充裕

（3）销售毛利率为67%，上年同期为69.42%，略有下降；净利率为47.58，上期为49.67%，同样略有下降；主营增长16%，净利润增长11.52%，相对去年同期是好点，但是没有爆发式的增长。

点评：从公司的财务数据来看，资金流太充裕完全可以做并购，提高公司的成长性。

3、股东人数变化

指标 增减% 20140630 20140331 20140319 20131231

股东人数 -10.75 6175 6919 7058 10260 股东人数减少，看好的人在增多

4、机构持股统计

一季度机构持股数为602万股，二季度机构持股数为1081万股，增加79%，比较大。

5、机构预测：股票报告认为14-16EPS分别为0.90、1.17、1.52，增速为20%、30%、30%，今年预测比之前低一些，但是未来没有太大的变化，总体肯定会比现在好。

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